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09/02/2021 11:50

《華峰論證-張華峰》股票印花稅加不得!

  《華峰論證》這星期五(12日)就是大年初一,先在這裏向各位拜個早年,祝願今年牛年
股市牛氣沖天,大家在股市賺得盤滿砵滿。
 
  準備踏入牛年,股民就當然希望牛年股市可以繼續暢旺,但實際上一踏入牛年不久,即2月
24日,將會是考驗港股的第一關。該日為財政司司長陳茂波公布最新一份財政預算案,早前有
立法會議員,先後建議政府增加股票印花稅率,甚至提出「加一倍,每1萬元加多10蚊」,更
有前財經高官高調支持增加股票印花稅但又講不出有力的理據,背後理由確實不得而知,難怪他
在任之時香港股市一沉不起,更搞出「仙股事件」!
 
  由於政府增加印花稅的消息甚囂塵上,繼早前我親自會見陳司長遞交業界的反對信之後,上
星期我再聯同十多位業界社團資深代表,親自與財經事務及庫務局副局長陳浩濂會面表達訴求,
同心一致強烈反對政府增加股票印花稅的立場。
 
  一般普羅大眾沒有金融市場經營經驗的人,眼見近日港股成交暢旺,認為投資者不介意增加
印花稅是大錯特錯的想法。散戶每日用數萬元去賺取一千幾百元的差價,如果要再扣除幾十元印
花稅的加幅,他們只能被逼離場。我形容為「不切實際」,甚至是「殺雞取卵」,絕非無的放矢

 
  近月成交額顯著上升,最主要是美國的霸道行徑促使中概股紛紛回流香港股票市場,加上國
家隊積極支持被打壓的中資股票,讓交投氣氛稍為回升。萬一此時提出增加股票印花稅,那怕只
是加十分之一,亦必定會加重投資者的交易成本。積極參與市場的短線投機者,必然首先大幅降
低買賣頻率,同時會影響到基金公司對沖盤減少,交易額亦必顯著下降,直接影響巨企來港掛牌
的吸引力,屆時政府印花稅收入不增反減。
 
  過去已經有不少實例證明,增加股票印花稅對市場會帶來沉重打擊。最近一次是發生在
2007年,內地宣布調高股票印花稅2倍之多,觸發A股翌日市值蒸發1﹒2萬億元人民幣。
台灣亦發生過類似的事件,在上世紀90年低初提出研究資本增值稅,亦觸發沽貨潮,讓台灣當
局急急撤回有關建議。
 
  而近日大市成交增加,其實主要都是集中在大行,數據顯示衍生產品佔約25%、北水南下
資金佔15%,實際上現時成交未能惠及中小券商。如果增加股票印花稅,事必會令大市成交額
大幅萎縮,削弱市場競爭力,對香港國際金融中心造成重大傷害。近期政府正努力爭取擴大互聯
互通及增加額度,而北水近年顯著增加,香港現時的印花稅率已經是內地的一倍,提出加印花稅
的話等同加大內地投資者的交易成本,這等同要內地股民為特區政府「填氹」!
 
  再者,香港股市的交易成本中,印花稅是世界幾個主要金融中心佔比已經是最高,而且遠遠
多過經紀佣金收入。業界從業員自從取消最低佣金制度以來,亦從來沒有追數政府兌現當年答應
取消最低佣金制後,也會下調印花稅的承諾,實際上是我們一班為香港金融證券業奮鬥幾十年的
經紀,深深體會到股票印花稅對維持政府穩健的財政狀況的重要性,對生活困苦的低下層市民有
莫大的幫助,業界能對社會作出貢獻亦感到自豪。
 
  筆者想重申,在環球主要股市都出現下調印花稅率以增加競爭力的環境之下,今時今日香港
的股票印花稅率,卻是多個主要市場的最高水平。這時候高叫「增加印花稅」這口號的人,實在
應該好好諮詢我們16萬從業員的意見,又或者細心聆聽本港二百多萬投資者的心聲吧!
《立法會金融服務界議員 經濟民生聯盟副主席張華峰》

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