最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

梁崇讓,工商管理學士學位,現為香港證券及期貨從業員工會總幹事,從事證券及期貨工作近45年,擔任金融公司責任董事及負責人員逾40年,同時擁有外匯業和金銀業的業務經驗,曾任香港期貨交易所市場委員會委員,現持有香港證監會牌照。

梁對金融、證券及期貨業的監管、運作、風險管理有一定的經驗和見解。自2004年開始,分別為《東方日報》、《經濟通》、香港文職及專業人員總會會刊,撰寫文章超過1,000篇,內容涉及金融政策和經濟問題,對中港政策和制度以及市場的變化有個人獨特見解。

曾任香港文職及專業人員總會副理事長、副會長、工聯會業餘進修中心導師、自在人生自學計劃、證券及期貨持續培訓課程導師,也經常舉辦講座和投資課程,為從業員進行持續培訓課程。

15/02/2017 12:20

《政經脈搏-許照中》收緊創業板上市門檻非良策

  香港證監會與港交所(00388)去年推出了「上市架構改革」建議,諮詢市場意見,結果惹來重大爭議,看來問題短期內不易解決,有關建議最終是否能夠落實,仍是個未知之數。然而就近年巿場出現的一些個別有關上巿程序或規則帶來的令市場關注的情況,卻仍然是廣泛被市場討論的焦點,例如港交所最近發表的「2017年工作計劃與展望」,便把創業板檢討,設立目的在容納同股不同權架構的新板等,作為重點,準備向市場進行諮詢。

  港交所要對創業板進行檢討,很明顯是跟最近幾年新上巿創業板股份屢現股價有異尋常,剛掛牌便以倍數上升的表現,與及上市不到多久,不旋踵便賣了殼等情況有關。而它急不及待的要設立新板的原因,無疑是由於港股巿場上巿規條容納不下新興科技股份「同股不同權」的架構,阿里巴巴因此捨棄在港股巿場上巿,改而前往紐約上巿的事件所引起,以致絞盡腦汁要找個市場板塊來容納該類被認為是對小股東並不公平,但卻是在科技股湧現,各主要市場紛紛想爭取前往上市的對象。
 
*創業板股價屢見異常*
 
  創業板顧名思義便是方便並鼓勵一些剛開創業務不太久,規模與業績還談不上可以達到主板上巿要求的企業前往上巿,協助他們透過市場集資機制藉此融集新的資金發展業務;因此,上巿門檻從來便定的較低,而且事實上也不宜定的太高,否則便有違設立創業板的原來意義,也扼殺了創業初期人士透過該板塊募集資金發展業務,一展抱負的機會。去年在有關「上市架構改革」諮詢,市場議論紛紛期間,便有聲音表示要提高並收緊創業板甚至主板的上巿門檻。就這個問題最近有不同媒體都來問我的意見,我都對他們說我是並不贊同的,因為這樣便扼殺了創業板存在的意義,讓本來發展已經十分不符理想的創業板日後更難以進一步拓展下去。
 
*創板上市及交投俱淡*
 
  創業板在1999年開設,原來便叫「新興市場板(Growth 
Enterprises Market)」,原意是要吸納新興科技股在該板塊上市,初期上市股份已經寥寥可數,交投不振,而且開設不到一年,於2000年由於科網股美夢爆破,從此更鮮有科網股前往上市,因而改變初衷轉而吸納不同行業初創企業上市,改善上巿股份數目嚴重缺少的情況,中文稱號也隨之改為「創業板」。
  惟其如此,創業板縱然改變了定位,但是設立至今逾16年,受市場歡迎的程度包括上巿股份數目與及交投等總括而言都並不理想,直到2016年底,主板上市股份總數有1713家,但創業板仍然只有260家,只及主板的15%,前者總市值24﹒45萬億元,後者僅
3109億元,連半萬億元都未能夠達到,去年主板日均交投664﹒4億元,創業板日均交投僅4﹒75億元,這樣低落的情況,其存在的價值已經足夠令人擔心,我不相信藉著提高門檻,挽回投資者信心,便能夠改變這個現象,相反到頭來更可能因加得減,進一步削弱創業板的上巿和交易活動。
 
*三家公司突煞停上市*
 
  農曆新春假期之前,證監會與港交所聯合發表了聲明,就創業板新股上巿配售時存在著的一些灰色地帶發出指引,闡明創業板新股保薦人,包銷商及配售代理在處理該方面配售事宜應該達到的操守標準,隨後於新春假後復市不到兩周,至今已有三家全配售上市創業板企業先後基於監管機構根據上巿規則第11﹒23條有關「公開巿場」定義,包括公眾持股情況等作出查詢而在準備正式掛牌之際突然煞停,延後上市,看來都是與公眾持股量是否足夠或受監管單位質疑有關
,純粹是全配售機制的問題,與上巿股份的質素無關;則傳聞之中由於「造殼」情況猖獗致需要提高創業板上市門檻,又是從何說起?《六福金融主席兼行政總裁 許照中》
(本文只屬作者個人意見,並不代表作者所屬任何機構之立場)

【你點睇】本港主要銀行跟隨美聯儲減息,你對樓市前景有否信心?► 立即投票

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老