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梁崇讓,工商管理學士學位,現為香港證券及期貨從業員工會總幹事,從事證券及期貨工作近45年,擔任金融公司責任董事及負責人員逾40年,同時擁有外匯業和金銀業的業務經驗,曾任香港期貨交易所市場委員會委員,現持有香港證監會牌照。

梁對金融、證券及期貨業的監管、運作、風險管理有一定的經驗和見解。自2004年開始,分別為《東方日報》、《經濟通》、香港文職及專業人員總會會刊,撰寫文章超過1,000篇,內容涉及金融政策和經濟問題,對中港政策和制度以及市場的變化有個人獨特見解。

曾任香港文職及專業人員總會副理事長、副會長、工聯會業餘進修中心導師、自在人生自學計劃、證券及期貨持續培訓課程導師,也經常舉辦講座和投資課程,為從業員進行持續培訓課程。

18/04/2018 11:13

《政經脈搏-許照中》中、港、新爭奪新經濟企業上巿不存在競爭

  不同股權架構創新企業包括生物科技公司,近年都成為了各主要股票市場爭相招攬前往上市的寵兒,港股巿場由早前主要市場監管單位的反對,加上個別專業團體的不同意見
,以致失去了獲取阿里巴巴來港上市的機會,到近期終於大張旗鼓倒履相迎,不惜在主板上市規則之中制訂了三個新的篇章,吸引該類企業前來上市,這樣戲劇化的改變,可以說是完全因為潮流沒法再擋,否則便會失去了競爭力。

*中,港股市只存在「互惠互利」*
 
  說到市場競爭,除了美國股市,由於早便已經接納了「同股不同權」企業上市,成為了像阿里巴巴這類的環球主要科網企業上市的集中地之外,一直以本港為主要競爭對手的新加坡交易所,其實在本港還正就接納不同股權架構企業上市進行市場諮詢的時候,便已經屢次表示,會以更寬鬆門檻吸引該類企業前往上市,而直至近月,內地主要監管單位也表示,正在積極籌備改革市場上市條例,讓中概股與所謂「獨角獸」的不同股權架構企業,以CDR形式回歸內地A股市場掛牌上市,讓該類新經濟企業包括生科公司等,一時間成了天之驕子,廣受各方招攬。
 
  亞洲時區的中,港,新三地交易所同時都伸手擁抱不同股權架構企業前往上市,表面看來競爭將會是十分的激烈,但是依我個人的看法,所謂的競爭其實一概並不存在,我十分贊同證監會的主席唐家成與及他的行政總裁歐達禮所說,中,港股市只存在「互惠互利」,共同合作的關係
,屬於良性互動而並不存在惡性競爭,就算他日CDR上市的計劃正式上馬,其情況便猶如已經運行多時的A+H同時掛牌一樣,又那能輕言是在競爭?至於新加坡市場,雖然他一直在努力地跟本港巿場競爭,但是在長期以來苦纏本港競爭之下,結果卻證明了,他從來都不是本港股票市場的對手,所以我說,所謂的競爭,其實一概並不存在。
 
  筆者不知道怎樣來形容新加坡市場跟本地巿場的競爭,但是他的其中的一位負責人,早前在本港進行推廣活動,對傳媒發表的一番說話,卻多少可以反映出,他不是沒有自知之明,便是有點不自量力,他說:「無論香港是否願意,始終是中國的一部分,而新加坡則不是,當中國影響香港的證監會時,香港還是最佳的上市之地嗎?」他以這樣的言詞來推廣他與香港巿場的競爭,難怪都惹來唐家成等的批評,認為是歪理連篇。

*新加坡難與港匹敵*
 
  事實上,新加坡市場自1993年國內H股開始來港掛牌上巿之後,20多年來都已經一直在跟本港巿場競逐中國內地企業前往上市,而且不惜降低上市要求來作競爭,也曾經成功吸引了不少數目的內地民企前往上市,可惜的是,一來新加坡股市缺乏深度,交投遠較港股巿場為低,其次,他成功吸引了到當地上市的企業,絕大多數都是因為未能夠符合本港上巿條件,無法獲准在本港上市,才轉而到當地掛牌,也因此大部分都是質素較次,上巿之後除了首次成功募集了資金,其後股份便長期交投冷落,少人問津,最終不少還萌了去意,或甚至索性退市了結,就像亨鑫科技(01085),他年前由新交所來港作了第二市場掛牌,到了去年底更宣布自新交所除牌,便是其中的一個例子。
 
  新加坡股市的地域性限制既令他難以跟中,港之間的毗鄰關係相比,加上了市場又缺乏深度
,因此,他在股市方面跟本港巿場競爭一直處於比較下風,在爭取中國企業上市方面既是如此,日後在爭取「同股不同權」企業上巿方面相信也不會好上多少,尤其是他又故技重施,相對本港所規定最低市值100億元的要求,他卻只要求最低市值約18億元,看來又將重蹈吸納中國內企上市的覆轍,迨無疑問。《六福金融主席兼行政總裁 許照中》
(本文只屬作者個人意見,並不代表作者所屬任何機構之立場)

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