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24/01/2018 10:49

《ETF未來-陳慧雅》中資股領大市,成分股差別ETF表現各異

  《ETF未來》恆指2018開局承接去年升勢,終再創歷年新高。上周公布的內地去年全
年經濟數據向好,印證內需漸成增長動力;同期出口數據理想,均推動內地私營企業的發展、逐
步降低以往國企基建投資主導的增長模式。受惠於中、美股處於成熟牛市周期,港股「第一季效
應」顯著,資金輪流炒作,由去年僅靠龍頭科技、內房及壽險股等帶動大市,變成龍頭與去年落
後的內銀股、油股等接力交替。
  港股暢旺並暫以中資股帶動大市,加上市傳內地科網股、壽險股或考慮於香港及美國分拆部
分業務上市,資金或續看好中資股一線。除卻國企指數,具中國概念的指數尚有MSCI中國、
新華富時A50及滬深300指數。然而,各指數所覆蓋的市場並不相同,以致各指數的成分股
頗有差別並直接影響相關ETF的表現。去年,MSCI中國、新華富時A50、國企指數以及
滬深300的全年升幅分別為55﹒3%、35﹒4%、24﹒6%以及21﹒8%,上述指數
表現最佳與最差者差幅達1﹒5倍。
  以去年表現最佳的MSCI中國為例,其覆蓋市場包括港股、美股以及內地B股市場、並選
取當中市值較大的中資股,故此中資科網股佔MSCI中國指數的最新比重逾四成,當中,頭兩
大重磅股騰訊及阿里巴巴合共已佔指數的3成比重,其他如金融及非必需消費版塊分別佔指數約
22﹒8%及9﹒4%。新華富時A50及滬深300指數則集中投資於A股,兩者的差別是前
者的權重股為金融股,後者則為廣泛性指數。國企指數的成分股則全為H股。
  了解不同指數的行業比重,自然可理解相關ETF的表現差別。投資者可按其看好版塊、從
而選擇相關ETF作中長線部署。《未來資產投資策略師 陳慧雅》

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