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鄭廣復為資深外匯評論員,於1999年加入金融業,2000至2009年任職報界投資版編輯及撰寫多個外匯專欄,其後曾任職於多家證券集團外匯及貴金屬研究分析師,專責貴金屬及外匯產品之市場分析及撰寫研究報告,提供即市及長短線買賣策略。現時亦為多間傳媒撰寫外匯投資專欄,以及定期接受香港電台、新城電台、鳳凰U-Radio數碼電台及有線電視訪問。

20/06/2017 10:00

《匯海澤言-葉澤恆》縮表與加息利好美元表現

  聯儲局上周議息後,宣布上調利率0﹒25厘,符合市場預期。但同時,公布了縮減資產負債表規模的程序,只是待時間落實。局方這一步,普遍較市場預期為早,主因投資者原先預期在美國經濟疲弱下,聯儲局不會太快推出縮表措施。但要留意的是,局方似乎對通脹略低於2%水平的憂慮不大,顯示局方在處理通脹是否達標上存有彈性。相反,局方的字眼著重於勞動市場趨於緊張的情況,似乎憂慮工資始終將會上升,令通脹回升。在這情況下,投資者似乎對美元的信心增加,但美匯指數在99或上的阻力較大,而支持位在96水平。

*歐元或先行回吐*

  由於支持脫歐的意大利政黨五星運動,於近期的選舉中大敗,加上總理倫齊表明將會維持於明年5月才舉行大選,似乎已經消化了歐元區短期不明朗因素。因此,歐元兌美元上周曾穿
1﹒12水平。但要留意的是,歐洲央行即將舉行議息會議,市場將會關注央行會否提早停止購買資產。但短期受美元轉強所影響,歐元兌美元或先行回落至1﹒1050左右,而阻力在
1﹒12。

*脫歐談判在即料英鎊反覆*

  雖然英國首相文翠珊在國會選舉中慘勝,一度令英鎊兌美元顯著受壓。但是,英倫銀行上星期議息後,有三位委員竟然支持加息,實在令市場感到意外,故英鎊兌美元反彈至1﹒275水平。當地通脹受到鎊匯按年下跌超過一成的影響,而出現輸入性通脹問題。但要留意的是,歐盟與英國就脫歐的談判於本星期開始,故央行在目前政治情況不穩下會否加息,又實在難以預料。因此,預料英鎊兌美元短期在1﹒26至1﹒29水平上落。

*美日息差大有利日圓下跌*

  在多場重大事件過後,投資者最新的關注焦點在於美國與其他國家貨幣的息差上。日本央行上周才舉行議息會議,央行似乎無意於現階段收水,故投資者預期美日的息差將會進一步擴大,有利美元兌日圓進一步上升。另一方面,要留意日本的通脹情況較美國更差,故央行目前仍需要依賴寬鬆貨幣政策,去刺激物價回升。預料美元兌日圓短期在110至113水平上落。
《康宏投資研究部環球市場高級分析員 葉澤恆》

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