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03/01/2018 16:06

《匯市縱橫-蕭啟洪》是旭日初升,還是詭秘異域

  《匯市縱橫》踏入2018年,筆者在此祝願大家新年快樂。在1月1日凌晨,筆者有一同
事特意前往大東山看1月1日的首個日出。同事跟我說的不是最終有否看到「鹹蛋黃」,而是在
攻頂這幾個小時的過程。當晚山上白矇矇的一片大霧,可偶然看到明亮的月光,寒風刺骨之時,
看到遠處一群人戴上頭燈探路,仿如科幻片中的宇航員在異域探險,有時又像考古學家在詭異的
陵墓中探索,以其形容整個景象如走入異域一樣,別有一番風味。說到這裡突然令筆者想起去年
市場:特朗普上場後之「通俄門」事件、美聯儲首次縮表以至英國「脫歐」談判等。尤記得去年
年初,外界普遍看好美元唱淡歐元,至年尾收爐之時,兩者走勢迥異,美匯指數下跌之時歐元卻
是G10貨幣中表現最為亮麗;凡此種種都讓投資者仿如置身異域一樣,迷矇一片,百般滋味在
心頭。
  至2018年本港首個開市日,恆指突破3萬點大關,節節攻頂再創逾十年新高。本年度股
票市場仍是投資者重點關注的資產之一,究竟是繼續勇闖高峰還是高處不勝寒呢?另外,美匯指
數及G10貨幣走勢如何?投資者真的不得不留意美聯儲本年的加息步伐。
 
*控制通脹與升息*
 
  2017年美國經濟表現符合預期,加上年尾之時特朗普政府的大規模減稅政策獲得通過,
市場期望資金回流美國,進一步推動美國經濟。另一方面,美匯指數於2017年初由高位下跌
愈10%,會否因此刺激通脹?價格穩定向來是美聯儲的雙重任務之一,若通脹預期升溫,美聯
儲便需要考慮透過升息控制通脹。
 
*美聯儲的新面孔*
 
  值得留意的是,本年2月,美聯儲將由鮑威爾接替耶倫擔任新主席,其帶領的美聯儲看似較
為「鷹派」;當中迎來兩位利率決議時享有投票權的新面孔,分別為Thomas 
Barkin及Raphael Bostic。外界開始傾向從他們發表的講話中,窺探其對
加息的意向。而根據Raphael Bostic在最近幾個月來的公開言論表明,對於
2017年12月中旬的加息一事持正面態度。另外,兩位在2018年成為票委的三藩市聯儲
主席John Williams和克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester則是較為
資深經驗的美聯儲政策制訂者,而這兩位都是在2017年支持美聯儲加息三次的人,並有可能
在未來一年裏繼續支持逐步加息以防經濟過熱。
  2017久違了的「黑天鵝」終沒出現,究竟2018是旭日初升的「鹹蛋黃」,還是充滿
詭異的「異域」呢?還要拭目以待!
 
*本周策略*
 
美元:本周建議候低於110﹒00買入美元兌日圓,目標113﹒00,止蝕109﹒50。
 
《永隆銀行司庫 蕭啟洪》

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