即使環球增長動力正在減弱，該行距離經濟衰退仍相距甚遠，而外圍衝擊風險（例如貿易戰）亦似乎不高。與此同時，政策措施有利於經濟增長，至於收緊貨幣政策仍處於起步階段，政府財政政策保持中性。
最近數月，該行一直提出經濟和政策發展均反映現時經濟增長動力已達最佳水平。然而，這並不代表環球經濟正在步入衰退期。自２００９年６月美國經濟開始復甦至今已達９年，是歷史上第三個最長的經濟復甦期，故此無可避免地令人猜疑此復甦可以持續多久。
從歷史上來看，經濟發展周期並不會隨著時間過去而終結，而是由於緊縮政策（通常基於通脹過熱或政府財政疲弱）或外部衝擊而結束。當然外部衝擊事件是無法預知的。除了地緣政治外
，保護主義崛起看來也成為現時的關注焦點，儘管特朗普總統在大選前曾發表過激的言論，最近卻沒有關於保護主義的新聞引起媒體關注。
另外，緊縮政策可以導致經濟衰退，但只適用於早期階段。美國聯儲局收緊貨幣政策步伐比其他地區為快，但是預測到２０１９年利率才獲上調至中性水平。隨著利率上升，經濟所獲得的支持將會減少，但是加息應有助於保持經濟增長趨勢。
美國經濟穩步復甦，但是通脹疲弱使聯儲局陷入兩難。失業率已遠低於聯儲局按全民就業估計的水平，因此目前已達到一半的加息條件。由於勞工短缺，２０１７年職位增長持續緩慢，但仍然能使失業率持續下降。聯儲局的分析認為，勞工短缺會導至通脹率上升。然而，物價至今的升幅仍然很慢。事實上，最近數月核心通脹率下跌。物價欠缺上漲壓力的原因眾說紛紜，其中一個趨勢是企業任由成本上漲削弱其高水平的盈利能力，而沒有抬高價格。
聯儲局應否重新考慮政策方向似乎為時過早，所以該行預測聯儲局於今年還會加息一次，並公布縮表計劃。展望２０１８年，該行預計利率會逐步正常化，每季加息一次，直到利率達到中性水平（３％）左右。但是，如果通脹率沒有上升，聯儲局便需要重新評估其加息政策。
歐洲方面，經濟復甦推動失業率持續下跌，或會拖低民粹主義政黨的支持率。歐元區的失業率下跌了近乎３％至９﹒３％，其中西班牙的情況更加顯著。至於意大利的經濟情況持續落後，令人擔心２０１８年第二季度舉行的大選。
展望中國，政策一直受制於「時行時止」的格局，在經濟穩健增長及房地產市場熾熱期間收緊流動性。高負債經濟體收緊信貸可有效令經濟增速放緩，故決策者要確保不會於政治敏感年度令中國經濟發展「急殺車」。良好的經濟表現似乎說服決策者，他們擁有條件收緊信貸政策，藉以調控再次熾熱的房價。由於利率持續上調，貸款增長開始回落。此情況可能會拖累未來數個月的經濟增長，但「６﹒５％左右」的增長目標似乎可以達到。
《新加坡銀行首席經濟師 李捷龍》
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