印度莫迪政府於１１月８日的舉動，把印度兩種最常用的大額鈔票，５００及１０００盧比舊票取消，並要求人民在短期內換上新鈔的行動，在當地做成大混亂。由於政府缺乏新鈔供應，使人民於短期內未能換上新鈔，嚴重影響了印度人民的正常消費。這我們可從當地１１月服務業採購經理指數由１０月的５４﹒５指數，急挫至４６﹒７可反映一二。另外據《路透社》報道，擔心上述事件會對當地經濟活動帶來負面影響，單是於１１月海外投資者便淨拋售了總值４７億美元等值的印度股票及債券。回憶於今年第三季經濟，印度ＧＤＰ年增長達至
７﹒３％，是全球主要經濟體中最快增長的國內，較中國同季ＧＤＰ年增長６﹒７％要強勁。但現在市場估計印度第四季經濟增長隨時可能減半。
＊經濟轉弱換鈔混亂，印度黃金需求勢降＊
印度作為全球第二大黃金需求國。其經濟的急速下滑，加上換鈔的混亂，可想像將大大削弱印度消費者於第四季對黃金的購買力。不要忘記，第四季是印度傳統對黃金需求的高峰期。印度倘於第四季買少了金，是很難回補對金的需求。相信這正好解釋金價一直未能重上１２００美元之上的主因。另外值得留意，美國候任總統特朗普近期的舉動似乎亦針對著中國。倘若中國未來經濟有所轉壞，這也會對金價不利。筆者看短期金價易跌難升，初步目標１１４０美元。
《恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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