現貨金價昨晚（１３日）穿１２００美元支持，是去年３月以來首次。今早（１４日）於亞洲市場最新報１１９５美元。金價下跌並非無因。土耳其里拉及俄羅斯盧布兌美元匯價大跌，引發新興市場貨幣整體回落。如印度盧布跌至歷史低位，人民幣匯價亦被拖累下跌。這兩國家均是黃金需求大國，其貨幣跌多少會影響其國內消費者對黃金的需求。現更要提防新興市場國家為捍衛其本身貨幣，會否減持黃金儲備。如新興市場國家相繼拋金，可想象將對金價前景不利。現階段我們沒有數據顯示新興市場國家有否拋金，但有關憂慮足以使金價下跌。
＊不排除土耳其沽出黃金儲備＊
另外，過去筆者也多次提及，黃金的資金避難所角色只能凸顯當市場對主要貨幣，如美元、歐元、日圓、英鎊及人民幣等失信心，投資者才會大舉持有黃金。現階段這情況並未發生，我們並沒有對上述貨幣失信心。相反，持有美元可擁有較高息率回報，這比起持有沒息收的黃金被視為是一個更佳避險選擇。所以相信在是次新興市場貨幣下跌事件中，美元最能受惠，而非黃金。再者，現時市場更是擔心新興市場國家為捍衛其貨幣可能拋金，這對金價更為不利。據世界黃金協會（ＷＧＣ）第二季報告指，土耳其現擁有２４０噸黃金儲備。所以我們不能排除土耳其一旦沽金對金價的影響。
＊跌穿千二美元技術走勢轉差＊
下周四（２３日），美國將正式對中國１６０億美元總貨值進口徵２５％關稅。雖說這因素已於市場上一段日子並在某程度上有所反映，但當真正落實執行，提防日後一旦有數字顯示中國貿易轉差，這會進一步為金價帶來壓力。由於金價現跌穿１２００美元的重要支持，相信其技術走勢會有所轉差。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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