恒指上上落落大悶局甚久,本周見上破24000總算見上下限上移。大升否
,言之尚早。悶局日久,走勢呈突破,總會出現。美德股市一年多之前已上破阻力,成為金融危機的得益者。「QE」及「負息」之下,利好美德資產市場。歐債「危機」德國乃得益者,亦因而在烏俄事件之中,跟老美的「指示」走呀!
上周及本周初,中東以色列在加沙攻勢一再提升,馬航客機墜毀,均推動金市炒盤入市至
1300/1350美元之內。又耶倫不久前已強調長息有必要低企,於國會聽證亦無明確指出美加息的時間。美國方面,美股衝上一萬七千,而美債息大致平穩。本周恒指升破二萬四千水平
,打破了悶局。港股大悶局已久了,短期動力改善,但能否上升再下一城?有待考驗。
金價大牛皮多時,在1250/1350美元之內徘徊。不同的利好消息,金價仍無反應上升,維持大悶局甚久。今時今日,美元形勢上甚佳。2008年/2009年「QE」起步的大年代,大家擔心美元任印會無好的結果:怎料美元更為強大,無得攔之下,美元比英鎊、歐元及日圓更佳。真的意想不到!?
「QE」至今五年,無通脹,乃反映全球在「L」型經濟之內。歐央行更用「負」息,而日本大玩「VAT」數字,日本因而有「人造」通脹,可見「QE」即使全退,小心有新的炒作:通縮出現。
通縮乃全球的中短期惡魔。因為「QE」全退,耶倫會用其他的息率工具,以維持市場信心
!簡言之,美國不見通脹,如果又無「QE」,又有新的歐日等衝擊及中印兩國自己顧自己,通縮出現機會更大了。
實質息率高企,殺傷力更大。金市方面,不一定炒有無通脹才有波動,而是看其他更為宏觀的因素。中俄印等國在上海創立「開發銀行」,有很多因由:但現實上不用美元談何容易。但各國用「金」,亦真的可行。如果出現各國相互的「金」「信貸額」:金價即升。今天不會返回金本位,美國任印非常「合皮」,但必有物極必反的一天:例如通脹急彈,又或不再信任美元,亦不出奇。人心轉向,可以甚為微妙的。因而中長線持有實金,有吸引力。金價上落,必現大周期
,不一定看眼前的常規。央行不減持反增持黃金,亦宜小心一再浮現。而中俄印反對美元任印,若無「QE」,可能更大件事。美國全控金融市場,只有金不可以隻手遮天呢!
美元「導彈」可怕!各大國看在眼內心中有數。但誰也不想多用人民幣、俄國盧布、日圓及印度盧布。給其他國家坐大,人民幣坐大亦會給老美有攻擊「市場」的大好藉口了。因而多用黃金,巧妙的多用黃金作為「貨幣」:大家公平、更「合皮」、更為安全。老美也無話可說了!
《資深市場人士 黃溢華》
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