上周美聯儲議息，最終結果，不出所料，就是近期大家的主流意見，相當一致，局方大員們亦無異議，25點子加幅。事實上，這個幅度，得來不易。
*金融穩定性是議息前的程咬金*
月初，局方為大家期望管理，本來已經令50基點加息，高唱入雲，似乎是既成事實。
豈料中途殺出一個程咬金，歐美等地連番銀行出事，擠提有之，倒閉有之，最終黯然賣盤有之，如此一來，銀行以至金融體系穩定性成疑，當局自然考慮及此，不敢太進取。至此，很多人甚至認為，美聯儲不單不能加息，甚至要不加息，以至減息才是。
*加息25點子是共識，結果公布獲利回吐*
幸好最終財金當局介入，短期把危機局限於可控或可知範圍，自然有必要把之前提升至很高的警戒級別，略為緩和下來，政策當局的選項，只消取消最極端的兩個，即加息50基點和減息，剩下來便是加息25基點與不加息之爭。
這樣一來，考慮到要即時的銀行風暴似乎受控，但通脹預期是長期作戰，自然不能完全不加息，加息25點子便是大家最直接的選擇了。
無論如何，投資者已早有心理準備，甚至在議息結果公布前一兩天，已經相繼押注，最終在結果公布後，便可以獲利回吐。
*耶倫言論左右大市*
短期而言，市場上繼續觀望，每周似乎總有多一家銀行出事的規律，是否會持續下去，說起來，美國固然有眾多中小型銀行，但相比之下，歐洲大陸的銀行老店，反而更容易成為焦點。
對於市場氣氛來說，有關當局的取態，是否願意提供足夠的存款保障，的確有影響。君不見耶倫的表態，每每左右市況多矣，資產價格波幅為之擴大，皆因有包底跟沒有包底，有背景跟沒有背書，對於之後危機會否再次擴散開去，有莫大影響。
*銀行風波恐未完，大上落形勢不減*
說起來，港股形態明顯強於美股，畢竟目前的危機風眼是歐美等地，香港市場可能反而成為資金的避難所。
無論如何，即市部署方面，大上大落的形態相信不會減少，只會增加，小心上述風波未完，屆時連累港股，不宜掉以輕心。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出)
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