恒指於本月初突破今年高位，本以為可以逐步回升，但實際卻出現了三個星期的沉悶格局。恒指在２３１００至２３６００點的５００點範圍內上落，直至本周二（２２日）突然打破悶局，一度上升逾４００點，昨天（２４日）收市更錄得２０１１年４月以來的高位。
恒指在過去三個交易天累積上升近７００點，Ｈ股指數升幅更大，三天累積上升近６００點
；落後的重磅中資股成為今次大市得以突破的功臣，其中包括內險及內房股，而內銀股亦順勢回升至除淨前的股價水平。今次大市突破來得較預期為遲，而本周二大市突破的實際因素亦不多，一方面是炒業績，另一方面則是央行沒有作出正回購，令大家憧憬內地資金將有所鬆綁。既然大市一口氣破位，部分期指及個股空倉被迫平倉或補倉，而持續被睇淡的內房及內險股則即時「受惠」，令股價升幅較其他板塊為大。突竟這些股份在夾倉過後是否仍有升勢？
＊資金政策同驅動＊
筆者認為內險及內房升勢未完，當中主要與資金及政策因素有關。上證指數於３月２０日以來均未有再跌穿２０００點水平；雖然期內主要在１５０點範圍內上落，但走勢明顯轉穩。其實
，內地Ａ股偏低，市場早已認為具有吸引力，但Ａ股一直未見動力；及至李克強總理於早前訪英前的言論，顯示中央政府會採取政策以達致今年ＧＤＰ增長７﹒５％的目標，而近期在「定向降準」、「微刺激措施」加快推出，與及人行於本周二及周四均沒有進行正回購，均反映中央政府在貨幣及財政政策上各有寬鬆。雖然這或反映內地經濟增長面對下行壓力，但政府寬鬆政策可減低經濟放緩風險，投資市場憧憬刺激政策出台，加上早前推出的微刺激措施及其他改革政策紅利
，亦可望於下半年陸續反映。
＊內房選股逐隻捉＊
因此，中資股仍有上升空間；內險及內房股在近日急彈，主要也是早前資金仍緊，以及二三線城市商品房供過於求，令房企資金壓力大，如今似有更多城市取消限購，若加上銀行作出配合
，內房股料會繼續反覆上升，短線調整提供買入機會；但選擇上卻需剔除以高檔商品房為主的內房股，而以一些走大眾化或中檔市場的內房為主要買入對象。中國海外（００６８８）、華潤置地（０１１０９）是較大路之選；若以早前受資金或供過於求壓力最大的內房股，受惠於政策明顯，且股價低殘再反彈空間較大，進取之選為中國奧園（０３８８３）、佳兆業（０１６３８）
、恒大（０３３３３）及富力地產（０２７７７）。
＊內險平保最值博＊
內地Ａ股受重啟ＩＰＯ的陰影，以及其後又受到資金轉向投新股的影響，一直未能突破；惟內地政策轉較寬鬆及「滬港通」因素，加上近日Ａ股ＥＴＦ走勢強，為Ａ股後市帶來啟示。內險股以平安保險（０２３１８）最值博。《友達資產管理董事 熊麗萍》
（網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
【你點睇】美眾院通過法案，香港駐美經貿辦恐遭關閉，你是否支持中方對此作出強烈反制？► 立即投票
