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10/05/2019 11:38

《缸邊麗評-熊麗萍》侵侵攪亂檔,博高息股也要計計數

  《缸邊麗評》特朗普周初突然表示,今天(10日)起將對中國進口的2000億美元貨品
調升關稅,環球股巿全面插水,昨晚(9日)突然又表示中美雙方本周仍可能達成協議,今早港
股開巿重上28500水平。雖然大家明知特朗普每日的言論也在改變,但投資巿場就是這樣,
對即時的消息作即時反應及炒作。
  特朗普繼續其反覆言論,但中方今次的立場卻明顯較過去兩輪的談判強硬,加深近日內地及
港股下跌的幅度,加上恆指由今年低位上升至30280的高位,上升達5300多點,借勢調
整也是正常。面對近日市場氣氛轉弱,加上本月份為派發股息高峰期,持貨者更願意等待派息,
而避險資金流入,令高息股近日抗跌力更強。
 
*財息兼收難度高*
 
  在一般情況下,不少投資者都希望收取股息後才沽貨,以增加投資回報。但其實是,不論在
股份派息除淨前買入,又或在除淨後沽出,理論上是沒有分別。由於任何股份均會因應派息金額
而在股價上相應調整,在除淨日當天股價,再加上每股股息後,若與上日收市價相同,即表示股
東在除淨前買入收息,與當天在市場買入,基本上是沒有分別的。
  筆者認為除淨前買貨收息,又或持貨收息後才沽出,很大程度是博「財息兼收」;而若面對
近日的大跌市,更極有可能賺息蝕價。因此,掌握大市及個股升跌的時機入市,勝算較單純博短
期收取股息,更為划算。
 
*博收息不如吼靚價入市*
 
  亦有不少投資者,即使持貨收息亦顯得不悅,就是因為他們沒有理解到「除淨」的意思;他
們覺得手持的高息股,反而股價不時都追不上大巿升勢,當中就是股價受到扣除股息的影響。以
匯控(00005)為例,每年派四次股息,去年共派息0﹒51美仙(約3﹒9港元),若股
價在末期息除淨後,與上一年同期相同,股價其實已上升近4港元;但若無計算在內,過去一年
持有匯控就「變相」虧損了。
  當然,有部分投資者覺得股息是相當於將資金放在銀行收取利息一樣,是基本的收益,根本
不是計算投資回報的一部分。這種投資心態,那又另當別論。目前一年期存款利率約為2厘多,
若以5厘至6厘的高息股而言,當中有2至3厘的風險溢價,是否值得,那又要看個人對回報與
風險的看法了。順帶一提,匯控第一次中期息的除淨日是下周四(16日),大家又要計好數了
!《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
 
*筆者並無持有上述股份

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