領展（００８２３）１７財年中期每單位分派按年增加１３％，增速與筆者
「全年每單位分派料實現中單位數至低雙位數增長」的預期相符，而內地物業亦符合早前預期所指「其較快的增長，成為領展分派增長的動力」，當中首次全個上半年入帳的上海企業天地，聯同北京歐美匯合共為中期總收入和物業收入淨額，分別帶來額外３﹒６個百份點和４﹒２個百分點的年度增長。
由於新購旺角項目於下財年起開始入帳，故內部增長仍是領展本財年的增長動力。過去上半財年間，北京歐美匯的續租租金調整率近４４％，反映租戶整合等仍然支持該物業的加租能力。而本港物業方面，中期收入按年增加７％，當中飲食商戶期內的營業額上升７％，而飲食商戶在領展的租金收入佔比高達６２％並配合其剛性需求的情況，料續成為本港物業收入增長的基石，而上述物業繼續是領展本財年的主要內部增長動力。
現時維持全年每單位分派增幅預測不變。美息上行和美國通脹升溫的預期，成為當前每單位價格的迎頭風，而領展本財年預測息率亦升至逾４厘，然而，若以上預期像過往般被過分高估，從而後市需為上述經濟風險重新定價，這將反映現時領展每單位價格具吸引力。
《英皇證券研究部分析員 陳冠兆》
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