人民銀行於３個月內兩度減息，今次是將金融機構一年期貸款和存款基準利率對稱下調０﹒２５厘，分別減至５﹒３５厘及２﹒５厘；同時將金融機構存款利率浮動上限由存款基準利率的１﹒２倍，擴大至１﹒３倍。
而去年１１月的減息，則是存款利率下調０﹒２５％，而將貸款利率調低０﹒４％，市場稱之為不對稱減息，旨在鼓勵更多人借貸，以刺激經濟。而金融機構存款利率浮動上限，上次是由１﹒１倍擴大至１﹒２倍。
這次減息也算令人矚目，因為這是在人大和政協兩會舉行前夕減息，顯示內地經濟仍然有頗大的下行壓力，甚至有通縮的風險。
從投資的角度看，有點奇怪的是，去年１１月那次減息是「不對稱減息」，其中貸款利率的減幅較存款利率高。理論上，這樣是對內銀股是不利的，因為息差會因此而收窄，但微妙的是，內銀股近年罕見的一次反彈，就是始於這次減息，可能大家都將重點放到是中央「放水」，認為可以提振經濟，最後是會反過來利好內銀股吧！但對於上周六（２８日）的減息，昨日的內銀股已經沒有反應了！
我翻看現時上市的１３隻內銀股近年的表現，以及我早前品評內銀股的文章，其中一點我想指出的是，原來我已經有近一年沒有品評內銀股了。自從我將內銀股「定性」為只可以長線持有
，並以收息為主要目標的投資策略，兼且只集中買四大內銀之後，我已經沒有時刻盯著內銀股的走勢了，因此也沒有必要經常品評內銀股！
不過，我相信，仍然有不少小投資者是持有內銀股的，我希望大部分都是四大內銀，而且都是以長？投資為主吧！
＊內銀上次減息後平均升一成＊
正如剛才所說，大部分內銀股都是藉著去年１１月那次減息而從低位回升的，至今為止，大部分的升幅都是一成左右，其實不算特別出色（內險股的表現比內銀股更優勝，也因為這個原因
，我在羊年的推介股當中，沒有選內銀股）。而且，除了四大內銀，以及早期上市的股份制內銀股表現較好外，其他近年才上市的城市商業銀行，表現都是明顯落後的。
我趁這次機會做了少許數據分析，並以民生銀行（０１９８８）上市作為一個分水嶺。民生銀行是於２００９年１１月上市的，之後再上市的內銀股總共有６隻（前七後六），包括１０年７月上市的農業銀行（０１２８８）、１０年１２月上市的重慶農業銀行（０３６１８，下稱重農行）、１３年１１月上市的重慶銀行（０１９６３）和徽商銀行（０３６９８）；１３年１２月上市的光大銀行（０６８１８），以及１４年３月上市的哈爾濱銀行（０６１３８）。
她們當中有３隻的股價仍然低於招股價，即俗稱的潛水，包括重農行、徽商銀行和哈爾濱銀行；其餘３隻則尚可以企於招股價之上。不過，我要補充的是，她們的股價，就算是高於招股價
，也不是高很多，而就算是低於招股價，也不是低很多。一言以蔽之，就是乏善足陳，表現呆滯
。
＊集中四大內銀便足夠＊
其實，只要再細看這些內銀股的交投，也可以看出事實。四大內銀股（工農建中）仍然是市場的焦點，也是成交最活躍的內銀股，其餘的股份制銀行已經次之，至於近兩三年才上市的所謂城市或農村商業銀行，市場更「不屑一顧」！當中哈爾濱銀行昨日的成交宗數只有４４宗，跟一些低成交的二三？股似乎差不多呢！
另外，徽商銀行和重商銀行的成交宗數也不過幾百宗，相比起四大內銀平均每日有４０００－５０００宗成交，實在是微不足道。
我在去年的品評中已經指出，內銀股的供應已經太多了，而且當中大部分都是「巨無霸」，吸資能力很大；因此，後期上市的內銀股，在質素稍遜的情況下，被投資者忽略也是很自然的事。
因此，我再重申，投資內銀股，最好只集中四大國有商業銀行，而且，主要以收息心態視之
，不以短期股價上落作為參考指標，而且，也不要只集中買「四大」，避免過度集的風險。有投資者以為，買齊四大，就等於分散風險，這是大錯特錯呢！如果調校好這個心態，買一點四大內銀股，其實任何一隻也可以，長遠收息是不錯的，因為她們的派息能力絕對沒有懷疑。
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
【你點睇】本港主要銀行跟隨美聯儲減息，你對樓市前景有否信心？► 立即投票
