本來，今日（２日）應該品評一下我在今年農曆年時推介，但表現令人失望的中國中車（０１７６６），但由於落實推出深港通後，近年大落後的內銀股突然發力，所以，今日我又要中國中車讓路了！
２０１４年４月，當滬港通的消息落實時，港股曾經掀起一次騷動，但唯獨有一類股票是斯人獨憔悴的，那就是內銀股。當時，我在本欄寫了一篇題為「滬港通也不掃內銀股？！」的品評
，慨嘆這個市值比重最大的板塊，竟然連內地資金也沒興趣。
但今時不同往日，今次落實推出深港通之後，內銀股的表現雖不致於「脫胎換骨」，但也令人眼前一亮。不過，我必須指出一點，如果單計公布深港通的消息後，雖然內銀股也是跑贏大市
，但表現仍不算突出。
反而，如果以５月份的近期低位計，內銀股的強勢，就表露無遺了。原來，四大內銀股（我已在本欄指出，從風險的角度考慮，我只會集中跟進和分析四大內銀股，其他所有股份制內銀和城市銀行都不再考慮了）從當時的低位，大幅反彈了約三成或以上。
不過，值得一提的是，如果以落實深港通之後計，最突出的銀行股不是四大內銀，而是有「大笨象」之稱的匯控（００００５）。這段期間，匯控股價升了接近一成。明顯地，推高匯控股價的，除了外資基金外，內地資金也居功至偉。這段期間，四大內銀平均只升３－４％。
＊建行低位反彈四成一＊
這也難怪，因為論「條款」，這段期間的匯控，又確實比四大內銀優勝，單是７％以上的股息率就已經冠絕四大內銀了，而且，管理層還有「回購」這一招！
回說四大內銀，如果以今年５月的低位計，表現最好的仍然是一向四平八穩的建設銀行
（００９３９，下稱建行），從５月份的低位回升，至今升了４１﹒２％；第二位是規模最大的工商銀行（０１３９８，下稱工行），升幅也達４０﹒２％；第三位是不良貸款比率最高的農業銀行（０１２８８，下稱農行）；升幅最少的，則是中期業績增長最佳的中國銀行
（０３９８８，下稱中行），升幅只有２８﹒９％（所謂增長最佳，只是２﹒５％而已）。
四大內銀是從今年５月中轉勢的，即是中期業績差不多塵埃落定的時候，但回看她們公布的中期業績，其實也沒有太多亮點，增長情況正如上文所說，最威的中行也只不過是２﹒５％。唯一值得欣慰的是，沒有一間是倒退吧了。
＊難衝破去年大時代高位＊
至於最令人關心和擔心的壞帳情況，也只可以說是沒有明顯惡化，但也談不上改善。因此，四大內銀的轉勢，我認為跟基本因素改善沒有太大關係，應該主要都是資金驅動，而主要誘因都只是股息稍高而已。
如是的話，我相信，內銀股的升幅不可能持續太久。四大內銀在去年港股大時代的時候，也曾經受到追捧的，當時建行的股價曾見７﹒２元左右，工行則高見６﹒３元左右，農行則見
４﹒１元左右，而中行則見５﹒１元左右。
以昨日（１日）收市價計，建行是５﹒９元、工行是４﹒９７元、農行是３﹒２５元，而中行則是３﹒５５元，即是距離去年高位仍有兩三成的「水位」。但老實說，我沒有信心，她們的股價可以在今年內升穿去年這個水平的。如果大家在低位買了四大內銀，可以考慮先行獲利。當然，如果你是長線持有，作為收息股的話，繼續持有也是可以的。
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
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