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作者為資深投資者。

28/04/2017 16:48

《精心傑作-溫傑》港股創本年新高,大快活(0052)攻守兼備

  港股本周波幅較大,走勢亦較詭異。於周日(23日)法國總統選舉有結果後,大市先升後跌;消息雖算正面,但由於兩位進身次輪選舉的候選人均屬選前領先者,故於市場早已反映下,倒跌的情況可以理解。惟歐美股市於稍後時間上升,大多反映此結果,卻竟倒過來帶動港股於周二(9日)急升逾300點,並於隨後延續勢頭創出本年高位,則較少見。另外,大市成交亦連續數天重上700億之上,上升動力似有所回升。
  無論如何,客觀以數據看來,指數近本年高位及成交回升,應屬正面。若投資者「高處不勝寒」的話,建議可密切留意近日強勢的科技股;如果此風向標出現顯著回落的話,或許是短期升勢的終結。
  環球市場方面,美國總統特朗普剛於周中公布稅改計劃細節,該國財政部長姆欽
(Steve Mnuchin)稱之為「美國史上最大的稅務減免及改革」。計劃的兩個主軸
,企業及個人方面均有重大改革,企業方面,建議稅率由35%降至15%;個人入息稅方面,建議將稅階由7個減至3個,分別為10%、25%及35%,令大部分納稅人都能享受到減稅

  惟美股於上述消息出台後倒跌,及考慮到美股處於高位,筆者亦希望對大市多觀察數天,故是次推介防守型的大快活(00052)。
 
*大快活業績及財政均甚穩健*
 
  大快活截止2016年9月30日的中期業績,收入按增長6﹒8%至12﹒6億港元,毛利按年增長1﹒5%至近2﹒0億港元,毛利率則倒退約0﹒8個百分點至15﹒6%,股東應佔溢利按年上升1﹒8%至約1﹒0億港元。回顧期內,香港餐廳業務錄得8﹒7%的增長,集團亦積極擴充市場,在香港開設了7間新分店;截至2016年9月30日,集團於香港合共經營128間店鋪,包括121間快餐店及7間特色餐廳,於內地則經營10間快餐店。
  財務狀況亦極穩健,截至2016年9月30日止,集團銀行存款及現金約6﹒2億港元,短期借貸約172萬港元,長期貸款約272萬港元。集團的流動比率約1﹒35倍,2016/17財年的年度化市盈率約19倍。
  集團業務簡單,亦為大眾可輕易監察其營運的公司;營運效率不俗,股東回報率近年於
20%以上,屬行業高水平。防守性方面,集團近年派息(未計特別息)約在3厘水平,派息比率大致維持60%以上,加上其快餐店業務性質近似公用股,於中長線及市況不佳時實屬理想投資對象。建議投資者可於31港元水平吸納,初步目標可訂於34﹒00港元,跌穿29港元則先行止損。《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》

*筆者並無持有上述股份

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