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黃瑋傑先生(Louis),人稱『黃師傅』連續三年榮膺香港電台普通話節目『最佳財經專家』,更連續七年獲選為壹周刊『選股專家』之一。

黃瑋傑先生畢業於香港大學,見証了過去三十年香港股市每一個牛市和熊市,可謂實戰經驗豐富。他的選股原則非常嚴謹,要求對每公司的基本資料進行詳細分析研究,並定期進行公司探訪,了解公司營運情況。

個人著作有《炒得精叻》、《投資先知》及《股市是平的》;更為有線電視《交易所直播室》、新城財經台《繼續開市》、《傑青新一代》、廣東電台《財經927》、《每日港股攻略》節目擔任主持 / 嘉賓;除輝立証券網站的定期股評文章外,並為《經濟日報》、《明報》、《東方日報》、《雅虎財經》、《粵港直通》、《新報》、《經濟一週》等媒體撰寫專欄。

11/12/2018 14:50

《師傅教路-黃瑋傑》丘鈦(01478)毛利率受累人幣持續貶值

  丘鈦科技(01478)日前公布了11月份出貨量數據,攝像頭模組銷售量大幅增長但昨日(10日)股價不升反跌,收報4﹒23元,下跌0﹒19元,跌幅達4﹒3%,今日(11日)稍見回穩。

*攝像頭模組銷售量環比下跌*

  丘鈦科技11月份攝像頭模組銷售量為2530﹒7萬件,同比增長95﹒7%,但環比10月份卻下跌6﹒3%。其中,800萬像素及以下攝像頭模組出貨量為1458﹒3萬件,同比和環比分別增長244﹒7%和4﹒9%;1000萬像素及以上攝像頭模組出貨量為1072﹒4萬件,同比增長23﹒3%,但環比卻下跌18﹒2%。數據顯示,11月份攝像頭模組出貨量的環比增長主要受800萬像素及以下攝像頭模組帶動,其指紋識別模組出貨量為996﹒9萬件,為自7月以來首次低於1000萬件,同比和環比分別下跌7﹒8%和7﹒3%。今年前11個月,丘鈦攝像頭模組總計出貨量為2﹒32億件,指紋識別模組出貨總量為9976萬件。

*半年平均銷售單價跌19%*

  丘鈦的月度銷售數據僅披露出貨量,而未有披露銷售額。許多時,出貨量上升不代表銷售額亦會同步上升,因當中涉及銷售單價的因素。今年上半年度,丘鈦攝像頭模組產品銷量達到1﹒02億件,同比增長23﹒6%,但銷售收入只增長0﹒3%至25﹒8億元人民幣,主要由於集團綜合產品平均銷售單價由去年同期的約30﹒7元人民幣下降29﹒6%至約21﹒6元人民幣,其中,攝像頭模組的平均銷售單價為25﹒1元人民幣,同比下跌18﹒8%。據集團指出,由於與個別大客戶在攝像頭模組上的合作時間較短,需要通過向其銷售低像素攝像頭模組來提升認可度,影響了攝像頭模組產品結構。然而,其11月份出貨量數據顯示,800萬像素及以下攝像頭模組出貨量仍佔到攝像頭模組總出貨量的57﹒6%。

*半年毛利率跌近11百分點*

  指紋識別模組方面,今年上半年度平均銷售單價為13﹒7元人民幣,同比大幅下跌54﹒5%,主要由於窄邊框甚至全面屏手機逐漸成為行業主流,指紋識別模組更多改為後置設計並採用塗層式指紋識別模組,並可能進一步向屏下指紋識別模組發展,這對使用蓋板工藝生產的指紋識別模組構成影響。另一因素值得注意是人民幣匯率,因集團相當部分原材料以美元採購結算,但銷售收入則大部分以人民幣結算。因此,人民幣兌美元匯價持續貶值,將令以美元計價的生產物料成本上升,從而對毛利率構成負面影響。今年上半年度,其毛利率只有1﹒2%,較去年同期12﹒1%毛利率,下跌了10﹒9個百分點。
《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)

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