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作者為資深投資者。

16/10/2018 16:02

《股金豐采-涂國彬》正常時期數據主導,央行收緊步伐各異

  美聯儲的一舉一動,金融市場隨之而行,正如市場中人有云,別跟美聯儲抬槓。是的,目前為止,仍以其主導全球資金流向,最為顯著。
  打從「金融海嘯」後,央行與市場的互動,當中的期望管理,佔了相當多的工夫,而這一點由之前的非常時期非常手段,到目前的正常時期正常手段,具體執行方式,不難估計,自然有所轉變。
 
*美元升勢放緩*
 
  隨著美國經濟漸漸好起來,甚至是超乎長期平均的水平,在貨幣政策正常化的進程中,自然可以加添提速的機會率。尤其局方明言,別要在政策聲明的字眼中斟酌,反而要直接看數據云云,以目前數據之強,當然為進一步收緊提供理據。
  誠然,最近公布的美國經濟數據,在已經相當高的期望下,略為在不及預期的,有非農和薪資增長,而9月核心銷售創十六個月新低,稍微為提速加息一事降溫,如此一來,美元升勢放緩,突破96後回吐漲幅,目前反覆測試95支持。不過,整體仍保持94至96區間上落,中長期而言,美國與別國的貨幣政策收緊力度明顯有別,加息空間較大,匯價仍是看漲。
 
*英鎊反覆被動*
 
  英鎊近期相當反覆,受脫歐進程左右。上周,英揆一度暗示,歷史性脫歐協定接近達成,英鎊動能明顯增強,上周五曾高見1﹒3258。但隨後消息說,脫歐又陷僵局,英鎊很快回吐漲幅,結束三連陽。
  看到市場的擔憂,首相出面安撫,表示不相信英國和歐盟的分歧那麼大,談判已經進入最後階段,英鎊又短線上漲,本周一高見1﹒3182,但動能還是相對有限。脫歐談判已經到關鍵時間點,英鎊頗被動,要等真的靴子落地之後,才會有真的突破。
 
*日圓避險有價*
 
  除了英國退歐,意大利債務問題和德國政局動盪,加上上周全球股市巨震,令避險情緒升溫,日圓避險有價,從月初開始不斷上漲,目前測試50日線,但要注意的是,日圓從3月下旬開始的下行趨勢沒變。
 
*人幣恐仍下行*
 
  此外,人民幣繼續受壓。雖然,之前引入逆周期因子,加上高層喊話,讓人幣放緩了跌勢,但最近進一步下跌,離岸和在岸人民幣跌回6﹒92一線,人民幣中間價直到今日才終止10日連跌。內有經濟轉型,外有貿易摩擦,人民幣受壓在所難免,恐怕仍下行。
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
 
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益

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