上實城開(00563)於國內11個主要城市擁有20個房地產項目,分布於上海、無錫、北京、瀋陽、天津、西安、重慶、深圳等地,當中大部分為中高檔住宅物業,涵蓋居住社區、高檔寫字樓,購物中心、星級酒店、產權式公寓等。去年集團全年收入跟2015年同比大幅上升41﹒8%至54﹒9億元人民幣,雖在毛利率上稍為下降6﹒8百分點至
25﹒5%,但集團應佔溢利仍同比微升0﹒9%至5﹒2億元人民幣,在現今競爭激烈的環境下,表現算是理想。
隨著去年國內房地產市場延續向好,集團亦加大推盤上海及部分二、三線城市地區的物業銷售。上海地區項目的銷售來看,集團的旗艦項目包括萬源城及城開瓏庭的銷售持續強勁,而西安自然界、天津老城廂及昆山琨城帝景園於去年的銷售同樣理想。作為核心競爭力之一,集團精於獲取成本合理而有質素的土地;同時集團坐擁優質的土地儲備,將能為集團帶來更高的估值。
*上望2元,跌穿1﹒3元止蝕*
集團去年以23﹒5億元人民幣收購上海閔行區的兩個住宅別墅項目,總地盤面積為
23﹒6萬平方米。類似的收購能鞏固集團於包含上海的核心一、二線城市持續興建物業組合,繼續作一些中、高檔住宅物業發展,進一步穩定集團未來的可售資源。此外,集團更與上海電力建設、中國電建地產集團合作,兩者同為中國電建集團旗下,預期上實城開與兩者聯手,能進一步把握房地產發展機遇。未來隨著濱江城開中心、TODTOWN天薈商業部分等相繼落成,再配合城開YOYO、城開國際大廈等多個物業作收租,集團的投資物業格局將得以鞏固,帶來穩定租金回報。可考慮於現價買入,上望HK$2,跌穿HK$1﹒3止蝕。《亞洲創富證券行政總裁 潘鐵珊》(本欄逢周四刊出)(本人沒有持有相關股份,本人客戶持有相關股份)
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