投資是一門嚴肅的學問，誰不付出努力學習，視之為賭博，誰將先賠得一乾二淨。
上周四（２５日），筆者在經濟通《中環人》欄目中提到炒股心經，相關心經是否為炒股必贏之法？筆者認為未必。在資本市場中，投資者要有所作為，必須參考前人的經驗，引以為鑑：
一、無時無刻，投資者理應要用最小的風險來博取最大的利潤、永遠也不要去追高。當投資者跟
風追高時，不知不覺間就犯了極為嚴重的錯誤，這是股民最不該犯也是最容易犯的一個錯誤
，九成的人也是因此被市場消滅。
二、投資者必須徹底摒棄跟風上漲的股票，上市企業若缺乏基本面，股票難逃一劫。
三、成功的投資者之精神狀態有個與眾不同之處：他們能擺脫情緒的控制。不管市場發生了甚麼
，他們的情緒都不會受到影響。當然，在投資的過程中，他們或許會快樂或悲傷，惱怒或激
動，但他們的意志力能迅速將這些情緒拋在一邊，讓大腦清醒起來。
四、大多數投資者都相信風險與回報掛勾，投資者承擔的風險愈大，預期利潤就愈高。但成功的
投資家不相信風險和回報是對等的，他只在平均利潤期望值為正的情況下進行投資，因此他
的投資風險很小，甚至是不存在風險。
五、牛市是一種可以讓散戶以為自己是天才的市場運動，當投資者以為自己是天才時，失敗就會
在眼前。
六、僥倖與猶豫為失敗之關鍵，僥倖是加大風險的罪魁，猶豫則是錯失良機的禍首。
七、投資者必須徹記股市「三個五」：
（一）五項原則：一要穩、二要準、三要等、四要狠、五要忍；
（二）五種忌諱：一忌貪、二忌怕、三忌急、四忌悔、五忌拖；
（三）五個條件：知識、耐性、膽識、健康和資本。
八、作為投資者，若能做到常賺，絕對比大賺更為重要，它不僅使投資者的資金雪球愈滾愈大，
而且可以令投資者保持一個良好的心態。
九、投資的每一份成績都是用時間熬出來的，華爾街有個說法：「你如果能在股市熬十年，你應
能不斷賺到錢；你如果熬二十年，你的經驗將極有借鑑的價值；如果熬了３０年，那麼你肯
定是極其富有的人。」
十、作為最後一點，閃電總是擊打最高處的物體，高處不勝寒。
投資理念固然重要，但是Ａ股政策市味道濃厚，始終不能忽略內地經濟的新形態。筆者認為
，中央政府目前有三個主要目標，穩增長、控風險和調結構，如何在三個目標之間採取平衡，難度甚高。經濟增長下跌速度過快，將誘發特定風險的爆發，而不同的風險緊扣在一起，互相存在傳導性，故此，三個目標之一的「穩增長」極其重要。
有人認為在「習近平經濟學」、或在「李克強經濟學」的政策下，中國經濟將不再以ＧＤＰ論英雄。不過，這絕不代表國家「不要ＧＤＰ」，在穩增長的底線下，財金政策空間依然存在較大的空間。
在鑽研炒股心經的同時，投資者亦須鑽研內地政策的趨勢。
《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
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