《股壇解碼－戴名》火燒連環船，歐洲存亡一線間

　　意大利公投正式展開，歐盟分裂第一槍是否打響，雖然執筆之時還沒有分出勝負，但市場傳聞公投失敗，歐元兌美元價格應聲下跌，感覺有點像英國「脫歐」公投，當時英國公投以均勢開局，然後差距愈拋愈遠；這次意大利公投也同樣是平手開局，點票期間開始出現
「黑天鵝」，至於能否順利起飛就不得而知了。如果意大利最後「脫歐」成功，隨之而來的是法國和荷蘭這些舉足輕重的國家也有可能出現政治不穩，當中最關鍵的是荷蘭，法國和德國都在近一年舉行大選。意大利公投結果雖不是直接決定「脫歐」，但民粹主義抬頭正正就是「脫歐」的第一步，只要踏出了第一步，歐盟解體已是大概率的事情，「黑天鵝」亂飛將讓散戶惶惶不可終日。特朗普警告那些將生產線設在海外而製成品在美國銷售的美國企業，揚言向他們徵收３５％的稅款。不管是否真的實行，特朗普貫徹他的商人作風，為了提高國內就業率刺激經濟，施政方針雖有點損人利己，但預期效果也立竿見影。
　
＊當頭棒喝＊
　
　　上海期貨交易所正在計劃推出銅和黃金相關期權，雖然還要經過多個測試和準備，但單一個股指期貨都經常出現意外事故，再加上期權（個人認為比股指期貨更難的衍生工具），國內投資者有沒有這方面的駕馭能力，真的是一個疑問。上周另一則新聞當然是中證監劉主席對近期內險公司動用資金舉牌，成為眾多上市公司大股東和大額的海外併購表示十分不滿，言下之意是要徹查保險公司資金有沒有違規入市，看來很快將會有一場資金出逃的景象。過往多年Ａ股都是年
（農曆年）前必跌，今年再加上證監會有動作，當月中股指期貨結算完應該有一輪比較明顯的跌浪。
　
＊望穿秋水，曇花一現＊
　
　　「深港通」在周一（５日）正式開通，成交沒有預期的大額增長，到底是熱情不再還是貴貨欠吸引；看來是一腔熱情活生生給劉主席一番話淋熄了。雖知保險資金數額龐大，加上之前官方發聲希望保險資金能走出去，港股當然被認為是近水樓台先得月，可惜結果是「下不爭氣，上的生氣」；下面做事的亂石投林，上面監管的自然七竅生煙，現在上面一句嚴查，下面肯定不做不錯，看來短期港股是沒有甚麼大方向可言了。但「深港通」開通後，某些高折讓，高派息的股份會多較容易吸引國內投資者的注意；其中四川成渝高速公路（００１０７）很有可能是其中一隻受青睞的股份。
　
＊股票簡評：海昌腹背受敵＊
　
　　海昌海洋公園（０２２５５），公司除了經營主題公園，還有周邊商用物業的開發及經營，透過連接公園內項目和公園周邊的配套提供一站式服務；包括主題公園，餐飲和購物，並不是單純的海洋公園經營者。公司未來旗艦主題公園將會是落地上海的極地海洋公園，預計一年後開業
；按國內消費習慣，上海迪士尼建成後，大部分景點主題樂園的遊客都會連帶到周邊去消費和遊玩；另一重點項目夢幻世界在三亞海棠灣，鄰近免稅購物中心，原以為到海南購物的土豪大部分都會帶小朋友一起去玩，可惜在倡廉反腐的情況下，整體社會的消費情緒低下。公司收入來自公園營運和周邊經營兩部分，成本中大部分是固定資產折舊減值；隨著遊客增加的預期降低，稅前盈利就會隨著收入減少而捉襟見肘，剛公布的中期業績顯示股東應佔溢利下跌近３８％加上由於業務模式需要大量現金儲備，公司偏向保留現金不派息的政策亦不是一眾股民所喜歡。況且，公司未來數年的資金成本會因為上海和三亞的項目動工而大幅升高，公司擁有大量的長短期貸款預期會造成資金壓力；在沒憧憬又不派息的情況下，散戶只適合趁「深港通」帶動股價創新高時減倉，或在２﹒０附近造空，不宜留戀，待股價回落至１﹒４附近再考慮買入。
《資深市場人士　戴名》

＊　以上觀點僅為個人對市場的看法，並非任何投資勸誘或建議。
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