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14/05/2019 09:36

《股壇解碼-戴名》特朗普運籌帷幄;騰訊控股(700)行人止步

  《股壇解碼》特朗普在新一輪貿易談判開展的同時對2000億的中國商品加徵關稅和之前
多次因為談判而推後加徵關稅的態度完全180度改變,市場傳聞多個版本,較為可信的應該是
特朗普在多次談判無果後已失去耐性,加上國內經濟表現強勁,美方在談判桌上完全有條件反客
為主,我行我素的特朗普當然不會錯過機會,另外一點是特朗普一直希望能在5月和中方簽定協
議結束貿易戰,之前為免刺激中方神經和確保談判順利,對台售武的議案被延遲到6月才在國會
討論,如今協議簽定無望下,相信對台售武議案將會順利獲得通過。特朗普從關稅、台灣和南海
三方面向中國施壓,美方在貿易談判的優勢已經越來越明顯,但投資者不要過分憧憬短期後市,
因為特朗普要連任的話,明年的經濟表現才是他關心的地方,今年只要股市回調不大的話也是可
以接受。
 
*風聲鶴唳*
 
  貿易談判無疾而終,市場出現大幅度波動,隨著貿易戰的結束無期,相信大上大落的情況還
要持續一段時間。最近台灣公布今年受貿易戰影響而回流台灣的資金達到2500億,相當於官
方去年預計的19年全年回流總額,看來貿易戰的連帶影響已經遠超一般預期。隨著貿易戰越演
越烈,相信資金的回流將會加速,台資回流亦間接令中國面對的經濟壓力增加,特朗普挑起貿易
戰可算是一舉兩得,除了打擊中國的出口外,還連帶的造成中國的外資撤離潮。
 
*不歡而散*
 
  貿易戰談判並不如市場之前預期的達成協議,反而有點不歡而散的味道,在貿易戰的影響下
,國內的經濟活動已經開始慢慢浮現出負面影響,加上近期的各項指標都表現疲弱,消費疲弱也
是中方希望及早解決貿易戰的原因,參考4月份的汽車銷售數據,零售同比下降18%,批發同
比下降22%,除了證明汽車銷售疲弱外,亦證實了零售商對銷售前景趨向謹慎而減少存貨,加
上一二線城市的寫字樓租金自今年以來均錄得雙位數下跌,國內經濟暫時仍然未見復甦,投資者
宜謀定而後動。
 
*步步為營*
 
  恆指上周五(10日)出現恆指28600點認購期權建倉的情況,由於之前的30400
點已經平倉,加上28600點的位置十分貼價,估計這次認購期權的倉位以short認購證
為主,加上貿易戰將繼續打擊國內和香港經濟,美國對香港營商環境的評估也將是一大利淡因素
,相信恆生指數短期難有重大利好消息出現,投資者宜暫時離場以靜觀其變。由於經濟形勢直接
影響來港上市公司的數量和市值,現階段可以考慮適量造空港交所(00388)。
 
*股票簡評*
 
  騰訊控股(00700)主要於中國為用戶提供互聯網和移動增值服務、網絡廣告服務以及
電子商務交易服務,當中又以廣告和遊戲業務作為主要收入來源,由於集團業務範圍覆蓋面過廣
,對騰訊控股的分析僅能從主要收入來源業務和財務數據入手。集團截至去年12月底的可供出
售金融資產新增約180億,達到總數約520億,增幅超過50%,但投資者要留意的是因公
允值變動所產生的虧損也大增。騰訊控股在2018年出售金融資產實現約95億的利潤,但並
沒有計算在可供出售金融資產的變動中,反而放到了保留利潤一欄,個人感覺有點粉飾業績作用
。另外投資者還要留意騰訊控股擁有超過300億的公允值計收來自納斯達克上市的股票,變成
美股的表現會直接影響到集團的盈利表現,加上手遊收入的政策性風險偏高,建議投資者現階段
趁現價先沽貨離場,合理買入價為230元。《資深市場人士 戴名》
 
* 以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議。
  讀者有任何交流,可以發電郵至imail1997@gmail﹒com

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