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RSS訂閱 就牛熊證而言，若相關資產價格觸及收回價，牛熊證立即會被收回。由於發行商不可以要求持有牛熊證者補倉，收回牛熊證的特點就像是設定了一個止蝕盤。於歐洲市場內，類似可被隨時收回或取消的產品，一般被稱為「止蝕」（Ｓｔｏｐ Ｌｏｓｓ）票據或「差價合約」（Ｃｏｎｔｒａｃｔｓ ｆｏｒ Ｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅ，簡稱ＣＦＤ）。
至此，大家應已清楚認識到牛熊證買賣的具體情況。然而，苦大家認為牛熊證乃看好或看淡相關資產後市時的上佳簡單投機工具，則未免過於幼稚。若將牛熊證視為與發行商對賭的工具，大定認為散戶投機者長期獲勝的機會有多大呢？若能夠長期獲勝的一方為散戶投機者，豈非代表發行商會是長期輸家？不大可能吧。當然，除了散戶投機者與發行商外，牛熊證市場參與者還包括職業炒家。不過，大家認為他們是長期輸家的機會又有多大呢？
由此可見，如欲成為牛熊證市場內的長期贏家，我們的圖利對象應為其他散戶投機者。那麼，我們怎樣才可以戰勝他們呢？筆者認為，如欲獲勝，大家必須清楚了解較深層次的買賣竅門，和懂得避開一些不利自己的戰況。
首先，大家須明白，牛熊證的發行價為甚麼會包括財務費用？查實，持有牛證／熊證與向發行商進行借貸，以孖展形式買入／沽空相關資產的投機模式十分相似，持有者是須支付利息的。
《經濟通及交易通首席顧問 梁業豪》（微博：ｓｉｎａ﹒ＢｅｎｎｙＬｅｕｎｇ﹒ｃｏｍ）
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