近日大市缺乏明顯方向,持貨過夜的風險較高,投資者都傾向變得短線以及希望「轉身快」,在選擇產品時就要作出調整,配合以短線買賣為主的策略。一般情況之下,我們會建議投資者在合適條款中挑選槓桿較高的產品,但以短線部署而言,敏感度反而較槓桿重要,因為高敏感度證更受正股變化而跳動,更容易造到「食幾格」的短線部署。
投資者可利用貼價、高對沖值產品,由於貼價證對沖值較高,輪價更容易受正股變化而跳動,投資者就更容易短線「食糊」,在大市缺乏明顯方向之下,利用貼價證「密密食」亦是一個可取的策略。
除此之外,投資者亦可考慮利用低換股比率產品作部署,以阿里(09988)認購證為例,市場的主流是換股比率100兌1產品,但其實現時亦有50兌1的選擇。行使價148元附近、5月份到期有100兌1及50兌1兩款,在面值都是低於0.25元以下,50兌1證敏感度是100兌1證2倍,即是100兌1跳動1格,50兌1證就已經跳動2格,投資者就能更快作出反應,調整策略,考慮是否「食糊」或繼續持有。
因此,投資者可考慮利用變動更快、低換股比率證作短線部署,可留意以50兌1阿里認購證
*阿里購19725,行使價148.98元,2022年5月26日到期,實際槓桿6.3倍
*阿里購22165,行使價138.98元,2022年5月31日到期,實際槓桿5.5倍
《高盛董事總經理 孫明哲》《www.gswarrants.com.hk》
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