內地於４月份醞釀三大電訊商合組鐵塔公司於近日拍板，鐵塔公司註冊資本為１００億人民幣，其中中移動（００９４１）、聯通（００７６２）及中電信（００７２８）將分別持有４０％、３０﹒１％及２９﹒９％股權。設立鐵塔公司將鼓勵電訊商資源共享，對規模較細的聯通及中電信最為有利；此外，鐵塔公司對電訊設備股影響輕微，隨著內地加快４Ｇ網絡發展，料市場對電訊設備商需求有增無減。
＊目標減少重複建設＊
今次三大電訊商合組鐵塔公司，目標減少基礎設施重複建設，提高行業投資效率，提高基礎設施共建水平，一般預計會受惠鐵塔公司。三大電訊站每年資本開支可望減少３００億至４００億人民幣，其中中移動可望減少資本開支５％至６％，而聯通及中電信則可減少資本開支１０％至１２％，由於後兩者對資本開支下降較為敏感，料受惠程度會較大。更重要的是，隨著與中移動合作興建基站，將有利改善聯通及中電信於遍遠地區的覆蓋率，收窄與中移動的差距，特別是加快４ＧＬＴＥ的覆蓋。
＊加快４Ｇ網絡發展＊
另一方面，合組鐵塔公司對電訊設備股影響輕微，其中中通服（００５５２）有非競爭協議
，在未來同樣條款下的競投，中通服將會是優先選擇。再者，內地於三個月內拍板成立鐵塔公司
，反映內地希望加快４Ｇ網絡發展，下半年中移動及中電信將分別啟動第二及第一階段４Ｇ工程
，加上發出ＦＤＤ試驗牌照，料未來市場對電訊設備商需求仍然強勁。
《ＡＭＴＤ證券業務部總經理 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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