過去一年以來不少新股上市後表現令人失望，不但有公司在上市不久即發盈警
，更糟的是有公司的大股東兼領導人竟突然失蹤，恐怕已夾錢潛逃。股民投資新股大多抱投機心態，因此劣質股仍有上市之道。事實上，要保證上市公司的質素，並非單純是交易所的責任，公司本身管理層的誠信當然最為重要，其他該負重責的還有受公司聘用的核數師、參與新股上市的保薦人及包銷商，以至投資者，均責無旁貸。
＊劣質新股圍港？＊
據港交所（００３８８）統計，今年上半年新股上市（ＩＰＯ）集資總額同比大升愈倍至
８１１億元，佔市場總集資額之３８％，而去年同期之比率只有２９％，可見新股在今年搶閘而出；股價表現參差，不少大意的投資者的資金也許成了「鱷魚」的點心。新股上市集資活動波動性甚大，２０１２年全年新股上市總集資額才９００億元，與２０１０年的高峰比較大跌達八成
，反映新股活動受投資氣氛影響很大，因為２０１２年大市平均每天成交只有５３９億元，是
２００７年以來的最低水平。
＊港交所成代罪者＊
若將新股上市表現欠佳歸咎於港交所辦事不力，未免對港交所不公。港交所無必要殺雞取卵濫批新股上市，每年新股上市對港交所新增收入貢獻不大，而港交所應深明維護市場運作與上市公司管治質素達最高國際水平才是港交所的最大利益，因與交易相關收費至為重要，港交所的要務是提升投資者對港股的信心和興趣。事實上，新股上市只為投資者提供一部分投資出路，上市公司通過新股配售和供股再融資也許更值得參與。
＊留意其他新股投資機會＊
供股讓股東公平參與公司的集資計劃，只要集資用得其所，應得到股東的支持。新上市公司欠缺往績，比參與上市公司的再融資有更大的風險，投資者若不盲目參與新股上市活動，劣質股自當難以施展混水摸魚。對於不願意參加供股的股東，可以賣出其供股權，其他股東或投資者可借此機會增持或加入成為該公司的股東，購入供股權參與供股是不錯的投資渠道，惟應迴避無所作為以至持續「燒錢」的「抽水王」。《台灣工銀證亞洲（香港）總策略師－麥德光》
（筆者電郵：３８８ｓｔｏｃｋｐｉｃｋｓ＠ｇｍａｉｌ﹒ｃｏｍ）
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