《股林淘金－林家亨》「死亡交叉」催跌３賭股

　　上周澳門銀娛（０００２７）旗下的賭桌荷官要求額外加薪１０％之抗爭令澳門賭股齊齊下跌，上周四（７日）的跌幅最為猛烈，永利澳門（０１１２８）及美高梅
（０２２８２）等也下挫７﹒５％及６﹒３％。由於當日剛剛是以上３股的５０天移動平均線跌穿２５０天線，技術派分析員俗稱之「死亡交叉」，當日開市價便遺留了一個下跌裂口，成交量急增至之前的３至４倍，這個裂口式的下跌，令一些賭股的牛證頓時下跌３０％至４０％不等。
　　今天（１３日）的賭股在走勢上已逐漸改善了，龍頭賭股金沙中國（０１９２８）及銀娛的股價已擺脫了保歷加通道下線的纏繞，逐步復甦，下一個趨勢，當然便是要收復上周四的下跌裂口了！

＊賭場員工加薪潮雪上加霜＊

　　銀娛旗下荷官的額外要求加薪事件，可能對其他賭場也帶來相同效應，但荷官們的工業行動剛巧發生在現時的淡季（相對上年而言），相信其要求的加薪幅度不會照單全收，雙方應當有一定的讓步。但筆者現時是以照單全收的估計，去計算銀娛職員薪酬未來的額外總加幅，對銀娛盈利之影響。銀娛的職員多達１６０００人，雖然今次的工業行動只有數百名荷官，但筆者是以平均每人額外加薪１０００元計算，則銀娛每年的額外支出約是２億元，對於上年淨利潤達１００億，今年預期利潤達１２０億的銀娛來說，只是一個額外２％的負擔，但銀娛股價由８月初至今天，股價下跌逾１０％，市值已蒸發了約２８０億元，這個跌幅可能是過份了。

＊銀娛債務最低，加息影響最小＊

　　以下是筆者對６大賭股的一些統計，發覺華資賭股的債務比率是遠低於美資賭股，吼低吸納的朋友，宜買華資賭股較為穩陣。
　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　股價自今年　　　今年預期　　　　　　　　　　　　　
　　賭股　　　　　　　　員工人數　　　高位下跌幅度　　　市盈率　　　債務佔資產比率
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　金沙中國　　　　　２４０００　　　２３％　　　　１７﹒７倍　　　２８﹒０％
　　銀河娛樂　　　　　１６０００　　　３０％　　　　１９﹒０倍　　　　１﹒４％
　　澳博控股　　　　　２１０００　　　２６％　　　　１２﹒７倍　　　　５﹒５％
　　（００８８０）
　　永利控股　　　　　　７０００　　　２２％　　　　１８﹒４倍　　　３７﹒０％
　　美高梅中國　　　　　６０００　　　２７％　　　　１５﹒０倍　　　２２﹒０％
　　新濠國際　　　　　１２０００　　　３５％　　　　１３﹒２倍　　　　９﹒４％
　　（００２００）
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　　永利及金沙中國的債務比率較高，明年美國加息期展開後，其盈利被侵蝕的幅度會大於其他競爭者，銀娛的債務最低，加息周期對其影響應是最小，故撈底者首選應是銀娛。
《恒豐證券研究部董事　林家亨》
註：筆者持有銀娛及金沙中國。