中國股市較為封閉,海外投資者一向較難投資中國資本市場,不過為了加快內地資本市場競爭力,容許有限度資金流入內地市場,內地分別於2002年及2011年推出
QFII(合格境外機構投資者),以及RQFII(人民幣合格境外機構投資者)計劃。
隨著今年「滬港通」有望推出,機構投資者或個人投資者都可以直接投資A股,因此有質疑指QFII及RQFII計劃未來是否有需要繼續。
筆者認為,滬港通及QFII或RQFII兩者性質有差別,相信可產生相輔相承的作用。首先,滬港通可直接買賣A股,但暫時僅限於上海交易所部分股票,相反QFII及RQFII可以投資內地債券、IPO、ETF以及深交所及上交所的股票,相信QFII及RQFII作為較長線投資之用,而所投資股票的金額亦不會太小。而「滬港通」開通初期相信會以短線買賣為主,例如投資者會把握AH差價進行套戥,而滬股通的投資金額沒有限制,靈活度會較大。
*相輔相承的作用*
另一方面,「滬港通」出台後,國際指數例如MSCI或富時,料會將A股納入,屆時追蹤這些國際指數的ETF料有更大增長潛力。例如安碩中國ETF(02801),為追蹤
MSCI中國指數的實物ETF,其主要投資主要為本港上市的大型中國公司,十大投資包括騰訊(00700)、中移動(00941)、建行(00939)、工行(01398)等,主要是為了複製MSCI中國指數的成分。假如MSCI納入A股為並指數成分股,安碩中國
ETF亦會投資相關A股。《AMTD證券業務部總經理 鄧聲興》
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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