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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

31/10/2014 10:42

《品中資-羅國森》重新檢閱「滬港通」受惠股

  上日提到,佔領行動已經超過一個月,但仍然未有化解跡象,但從股市和那些
「滬港通」受惠股的表現看來,市場仍然相信,滬港通遲早都會來。
  本周一,即10月27日,這日是大家認為應該推出「滬港通」的日子,但結果沒有通,當日恒生指數一度急挫近300點,但收市前,跌幅已經收窄,最後只下跌149點(其實,既然10月20日沒有公布,10月27日沒有「滬港通」是自然的事;所以,10月20日的股市表現才最重要,但當日恒生指數是升了幾十點的)。
  10月27日當日,跌幅較顯著的主要是那些「滬港通」受惠股,例如港交所
(00388)下跌4﹒7%,券商股之一的第一上海(00227)下跌9%,以及一些早前炒AH股差價的股票,例如天油創業環保(01065)下跌6﹒4%等等。
  但接著的兩日,港股已經大幅反彈,似乎相信佔領行動有望結束(發起人之一的兩位學者已經返回學校任教),也意味著中央會再開綠燈,讓「滬港通」正式通車。
  再深入看看這段期間港股的表現,或許會再找到一些端倪。恒生指數經過年中之後的一輪急升,到了9月4日升至近期高位,當日恒生指數收報25362點,期後股市反覆回落,以昨日收市指數23702點比較,這段期間大市回落了6﹒6%。
 
*港交所走勢緊貼大市*
 
  我以幾隻大型「滬港通」概念股跟大市作對比,當中人所共知的受惠股肯定是港交所。她的近期高位同樣是在9月4日所創(整體走勢緊貼大市),當時是184﹒8元,昨日港交所收報
168﹒5元,這段期間的跌幅是9﹒9%,即是跑輸大市。
  第二隻公認是受惠股的自然是騰訊(00700)(在內地知名度高,但只在香港掛牌),該股近期的高位是8月12日所創的134元,但如果以9月4日這個日子計,當時該股報
129﹒4元。昨日(30日)該股收報121﹒9元,即是這段期間下跌了5﹒8%,稍稍跑贏大市。
  第三隻屬於香港或亞洲概念的友邦保險(01299),近期高位是於8月25日所創的
44﹒2元,而9月4日時,該股收報43﹒85元,到昨日收報42﹒75元,這段期間的跌幅只有2﹒6%,明顯跑贏大市。
  第四隻也是中資股之中,內地沒有得買,要買就只有來港買的中移動(00941)。該股的近期高位是到9月8日才創,當時收報101﹒6元,而9月4日時該股收報101﹒4元,到昨日收市,該股報88﹒95元,這段期間的跌幅是7﹒3%,稍稍跑輸大市。
 
*中信證券稍為跑贏大市*
 
  第五隻是券商股之一的中信證券(06030),她的表現令我有少許驚喜,因為如果「滬港通」無通車的話,券商股是會受到較大打擊的。誰不知,她也是稍稍跑贏大市的。該股的近期高位於8月4日所創,當時收報20﹒35元,到了9月4日,該股報19﹒72元,期後反覆下跌,到了昨日,該股收報18﹒6元,這段期間只下跌5﹒7%。
  第六隻是很多人在這段期間特別憧憬的A股ETF,我以南方A50(02822)為代表
。該股的近期高位要等到9月8日才創,而9月4日時該股收報9﹒416元(經派息後調整)
,到了昨日,該股收報9﹒1元,這段期間的跌幅只有3﹒4%,如果計及未派息前的股價,跌幅或許會多一點,但至少是與大市同步。
  最後我多選一隻傳統藍籌作為比較,我選了長實(00001)為代表,因為這也是內地人想買便要來港買的股票。該股的近期高位是7月30日所創,股價是151﹒3元(也是經派送後調整的),9月4日時該股收報143﹒4元,昨日收報136﹒7元,即是這段期間下跌了5﹒2%,也是稍稍跑贏大市的。
  老實說,就算從恒指近期的高位計,過去兩個月左右,大市出現調整,但幅度相當溫和,用近期流行的術語說,大市表現也很克制,而主要的「滬港通」概念股也不是很差。
  除了直接受惠於「滬港通」的股票外,我相信,就算滬港通無限期延期,相信對她們的股價
,也沒有太大影響。但萬一「滬港通」真的開車無期,大家當然要減持港交所這類直接受影響的股票了!《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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