「滬港通」啟動帶來「意外」,不但毋須擔心配額被搶,反而擔心目前的冷淡反應是否會持續。其實,筆者早前已分析兩地投資者初期只會小試牛刀,雙方仍須時間揣摩大家的投資興趣及策略。因此,現時亦不必對首星期的表現而否定「滬港通」的實際需求。
*A市滿機會,資金鮮南來*
投資市場十分實際,只要有投資價值及賺錢機會,投資活動隨時可作調配;但若以A股及港股近月表現來看,前者確優於後者,故「北水南下」的意欲肯定較低。內地投資者對A股市場買賣的技巧及「玩法」熟識;既然內地A股有機會,為何向難度挑戰而急於參與港股市場。再者,目前香港政治爭拗多,內地投資者難於掌握「佔中」事件的來龍去脈,只見一些媒體報道,更加添他們對投資港股的觀望態度。
不過,只要本港股票市場投資環境回穩,而個股估值又較內地吸引,資金自然有興趣南下;加上部分股份只在本港上市,並以本地業務為主的公司,他們仍在港尋找合適時機入市。因此,
「港股通」在過度期之後,終也會有一些資金流入。但若比對北上的「滬港通」,筆者認為「港股通」始終較失色。
*北向吸A股,先作好部署*
由於A股入市資金持續維持高水平,內地投資者對A股的投資意欲及信心已見扭轉,並吸引了曾一度瘋狂的理財產品,只要A股上升趨勢未變,投資者也會順勢而行;是以「北向」吸納A股只是時間問題而已。若「滬港通」推出後成交逐步增加,市場便會以A股加入MSCI為炒作藉口;而內地企業可供選擇較多,一些獨特業務又具增長潛力,終能吸引資金流入。
筆者仍維持早前的看法,觀望市場表現,揣摩制度運作及投資文化過後,「滬港通」可逐步顯示其功能。目前仍是為揀選板塊及個別A股上作好部署(參考上周文章),以便可覷準機會入市。《友達資產管理董事 熊麗萍》(網址:www﹒amicus﹒com﹒hk)
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