《品中資－羅國森》內險股比券商股更好！？

　　整體來說，滬港通的開通並未收到預期的效果，主要是每日的額度使用量遠低於預設的額度。不過，如果準確劃分的話，滬股通的效益已算不錯，至少明顯高於港股通。這一點從上海股市連升六日便可見一斑了！
　　內地股市造好，直接受惠的當然是內地券商股，而券商股在滬港通醞釀推出時已經受到注目
，炒了幾轉。投資者幾乎一致認為，券商股會是滬港通的主要受惠板塊。結果，滬港通開通了接近兩星期，這個現象也在某方面得到證實。
　　我在滬港通醞釀期間的品評中，主要監察８隻中港兩地的券商股，包括從事本地業務的第一上海（００２２７）、申銀萬國（００２１８）、海通國際（００６６５）、國泰君安
（０１７８８），以及從事內地業務的中信證券（０６０３０）、海通證券（０６８３７）、銀河證券（０６８８１），以及中港兩地都有業務的中國光大（００１６５）。
　　不用我多說，港股通的使用量遠低於預期，換句話說，港股通根本不能為本地券商帶來額外生意，這些股份自然會遭到拋售。上述４隻以本地業務為主的券商股，自從滬港通推出後，股價反覆向下，但跌幅不算太厲害。
　
＊中港券商股表現各異＊
　
　　相反，另一邊廂，以內地業務為主的券商股，股價表現就十分可人，上述提到的３隻券商股
，在滬港通開通後，都上升了超過一成，例如中信證券和海通證券均升了一成二，而銀河證券也升了一成一。而中港兩地均有業務的中國光大，就算香港這邊沒有得益，但還好有內地業務支撐，股價升了５﹒５％。
　　這段期間，恒生指數其實微跌了少許，而國企指數則升了２﹒３％。對比之下，內地券商股明顯是跑贏大市的。不過，原來券商股也不是最受惠的板塊，因為我忘記了，只要內地股市好，另一個板塊其實也不會太差，那個就是保險股。
　　但今次，除了這個「基本因素」之外，還多了一個上海「國十條」的因素（１１月２５日，即本周二公布），而這個因素對於內險股來說，更是一個重大利好因素。
　　我自己有監察的六大內險股，在滬港通開通以來，都顯著上升，其中中國人壽
（０２６２８）的升幅最大，接近一成七，昨日該股收報２７元。其餘中國平安（０２３１８）
、中國太保（０２６０１）、新華保險（０１３３６）、中國人保（０１３３９），以及中國財險（０２３２８）等都升了一成或接近一成。
　　當然，我要指出的是，內險股的升幅主要集中這個星期，即是上海公布了保險「國十條」之後。
　
＊期望買保險可扣稅＊
　
　　所謂上海的保險「國十條」，其實是指上海為貫徹落實國務院今年８月推出的《關於加快發展現代保險服務業的若干意見》的一些具體實施意見。上海首次提出，到２０２０年要將上海建成國際保險中心，並將上海地區的保險深度提高到６％，保險密度達到７３００／人。
　　而當日國務院發布的保險業新「國十條」，給予保險行業一個很高的定位，就是要把商業保險建設成社會保障體系的重要支柱，以及充分發揮商業保險對基本養老、醫療保險的補充作用。
　　但以內地當前的情況來看，期望居民主動購買保險似乎不太現實；因此，業內一直期望借鑒國際經驗，通過稅收政策來引導這一市場需求。簡單來說，就是從個人層面上，買保險的開支可以扣稅。市場憧憬，上海的「國十條」可以推展至全國。
　　至於六大內險股的最新投資價值，下次再評。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》