《品中資－羅國森》券商股比內險股更癲！

　　在前一次品評中，我開了一個題目叫《內險股比券商股更好？！》。當時的形勢是，券商股在「滬港通」醞釀期間已經熱炒，但在滬港通推出之後，由於港股通這邊反應不符預期；因此，即使券商股整體表現尚可，但都只集中內地的券商股，本地券商股始終有點斯人獨憔悴的感覺。
　　而另一邊廂，由於行業的基本因素可能轉好，加上減息，以及內地Ａ股終於擺脫熊市的羈絆
，沉寂多時的內險股一洗頹風，表現尤勝券商股。因此，我本來想在上次的品評中，就個別內險股的投資價值作出較詳細分析和跟進。
　　但適逢大型新股中廣核（０１８１６）的招股反應十分理想，周初的品評又借了篇幅給這隻凍資王。本來今日真的想開始品評個別內險股的投資價值；誰不知，這幾日形勢又逆轉，內險股的光芒再被券商股掩蓋。
　　因此，我今日不得不再要內險股多讓一次路。過去幾日，券商股愈升愈急，這次不但是內地券商股，連本地券商股也像坐了火箭一樣。昨日申銀萬國（００２１８）單日急升近四成，令人咋舌。但除了申銀萬國之外，另一隻早前已經熱炒，但股價同樣是大上大落的第一上海
（００２２７），昨日也急升兩成半。這個景象令人感到，現在彷彿已經是大牛市？！
　　對於這兩隻傳統的券商股（傳統的意思是，每逢有任何消息可以刺激股市交投，都有她們上升的份兒），我沒有太多評論。如果能冒風險的，只要留意著港股的交投變化，仍然可以「輕鬆
」地炒這兩隻股票（記住是炒賣的心態）。
　
＊外資入市推動港股交投＊
　
　　正如早前所說，「滬港通」的開通並未收到預期的效果，因為每日使用的額度遠低於預設的額度。當中南下的資金（港股通）更加可以用乏人問津來形容，１０５億元人民幣的額度，每日只用去兩三億！因此，近幾日的交投上升，其實跟港股通完全沒有關係；即是說，這不是南下資金推動港股的成交。
　　如果不是南下資金推動大市的交投，那就肯定是外資和本地資金了！因為港股是以機構投資者主導的，每日平均有六成左右交投是來自機構投資者的。
　　根據港交所（００３８８）的公布，今年１－１１月份的平均每日成交只有６６９億港元左右，比去年同期上升６％。而在「滬港通」的憧憬和推出下，１１月份的成交比起首１１個月又有一成多的增長，達到７８２億元。
　　但踏入１２月之後的幾個交易日，港股每日的交投都突破了１０００億元，１２月１日的成交是１０５１億元，１２月２日是１０４４億元，而１２月３日是１２３２億元，昨日的成交則是１１７５億元。
　
＊內地股民入市推動Ａ股交投＊
　
　　雖然不是「滬港通」效應，但只要有大成交，券商股就有炒作藉口。這還不止於此，單是
１２月份，就有兩隻大型新股招股，除了已經截止的中廣核之外，下星期還有大連的萬達商業地產招股，這隻新股的集資額和市值比中廣核有過之而無不及。因此，除了券商股之外，其實，最應該炒的，應該是港交所才對！我認為，港交所近期是落後了，值得大家「趁低吸納」！
　　當然，除了港股的交投急升，突破１０００億港元外，內地股市在減息效應下，成交更加令人振奮，前日更創了９１４９億元人民幣的全球單日成交紀錄，昨日也有接近９０００億的成交
，難怪三大內地券商股在過去一星期都急升；其中我較偏好的中信證券（０６０３０）一星期急升一成七；銀河證券（０６８８１）更急升兩成八。至於最落後的海通證券（０６８３７）也升５﹒２％。
　　如果說，內險股的基本因素改善了的話，內地券商股的基本因素，改善幅度可能比起內險股有過之而無不及。但微妙的是，如果券商股好景，理論上是反映內地股市向好的。如是的話，內險股也應該有得益。因此，在今時今日的市況下，無論券商股或保險股，大家都不能忽視。而且
，券商股肯定比起內險股更癲。
　　好了，下次再跟大家品評券商股中我的偏好，以及內險股之中我的偏好，那就是中信證券和中國平安（０２３１８）。《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》