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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

19/12/2014 17:44

《窩輪匯智-劉嘉輝》滬港通滿月,聚焦金融及A股ETF衍生工具

  「滬港通」於11月17日啟動,轉眼已逾一個月,從滬港通資金流及各板塊近一個月的股價表現反映,內險、內銀及A股交易所買賣基金(ETF),以及其相關衍生工具均為市場追捧物件。就內險股而言,由於其盈利來源主要分為保費收益及投資收益兩部分,隨著A股近月氣勢如虹,上海證券綜合指數企在3000點之上,對一眾內險股的投資收益帶來支持
。兩大內險龍頭中國人壽(02628)及中國平安(02318)股價於12月雙雙創三年多新高。

  內銀股方面,建設銀行(00939)和中國銀行(03988)股價於12月亦先後創一年多及三年多高位。至於南方A50(02822)及安碩A50中國(02823)基金價格升勢亦顯著,前者屢創上市後新高,本周曾見13﹒16港元,後者則升至三年多新高。參考滬港通啟動後至本周三(17日)約一個月的認股證成交分布,平保、國壽、南方A50及安碩
A50均躋身認股證十大成交之內。此外,內銀股建行和中行等認股證在12月初起成交比重亦逐步增加。

  在「滬港通」通車後,內險股方面資金主要留意平保認購證及牛證,以及國壽認購證。至於內銀股則以建行及中行認購證較受市場青睞。此外,A股ETF的認購證及牛證則見投資者在基金價格節節上升之際止賺離場,或由收回價較近的牛證轉倉至收回價相對遠的牛證,繼續其看好策略。以安碩A50認購證為例,至周二(16日)止已連續六個交易日出現資金淨流出,但街貨量則變化不大,反映部分資金正進行轉倉至條款較合時宜的認購證。南方A50認購證情況相若,並錄得七個交易日的資金淨流出,街貨量僅輕微回落。

  除「滬港通」外,近月國際油價拾級而下,本周每桶低見53﹒6美元,為四年多新低。油價大幅下滑對全球經濟帶來衝擊,當中以俄羅斯經濟及股市首當其衝,而全球多個主要股市如港股及美股亦難獨善其身,目前只有內地股市暫未受周邊及油價波動影響而繼續造好。
  面對市場避險情緒升溫及環球股市回吐,投資者若持有正股,可考慮透過恒指熊證或認沽證對沖短期持貨風險。然而,在揀選熊證時宜留意一些收回價較遠者,減低假期後複市的裂口風險
,另宜考慮一些年期約三至六個月的長期認沽證,以減低時間值損耗。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需要應諮詢專業建議。

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