剛過去的一周，以交易日論，其實只有兩天半，尾段的是公眾假期，本周橫跨２０１４年和２０１５年，首兩天正常，周三（３１日）是大除夕，只有半日市，周四（１日）是元旦假期，回來交易時，已是２０１５年的１月２日了。
＊假期頻密，成交清淡＊
如此頻密的假期，最大影響當然是氣氛較清淡，不少市民都以以長假期往外遊，當中自然包括一些機構投資者如基金經理等，缺少了一部分的主要交易動力，其他仍然在場的人，也相對會減少交易，一來整體交投減少，對手少了，頻密交易並無好處，反而要面對突然其來的價差和流通性問題，故此，大家對交易的興趣都減少。
這亦不無好處，趁假期氣氛濃厚，清理一下思緒，媒體上每年這個時候，都有不少回顧與展望，而對於投資者而言，亦正好把握這時間，思考一下重新部署，若不好好利用，轉眼間又到了新一年，又開始忙碌起來。
＊大市不乏波動，惟波幅不大＊
事實上，回顧２０１４年，絕大部分時間，都不乏波動，但若說真的很波動嗎，又談不上，去年底恒指收盤在２３３０６，截至上周三（２４日）為止是２３３４９，非常接近，相信如無意外，今年可以在２３３０６守穩，但相距不太遠，總的來說，還是如本欄上周一（２２日）所言，打和平收機會較大。
細看當中指數和板塊變化，不難發現，第一季造出低位２１１３８，第四季造出高位
２５３６３，若與去年收盤相比，換言之，無論向上或向下，其實都不外乎兩千點左右，不算特別大的幅度，尤其與２０１１年至今，每年大約四至五千點的波幅計，仍屬下限水平。
＊外圍地緣政治續影響，退市後商品拆倉持續＊
依此看來，投資者不宜有太大期望，對於指數本身，今年有足夠多的因素推上推落，第一季有地緣政治因素，例如俄羅斯與烏克蘭之爭，把大市推低，投資者有機會撿便宜。說起來，這件事餘波未了，一直延伸到第四季，各種經濟制裁開始發揮功效，相信可能一直到明年仍有下文。尤其退市後，商品市場拆倉持續，資源出口國的壓力頗大，而資源股如油股等，不宜一味死心眼博反彈，因為由如此高位連綿下跌，每一段反彈都將遇到很大阻力，幾乎已是共識。
＊與內地股市相關度高，港股交投見增加＊
當然，對於港股來說，最關鍵仍不是外圍如何，反正美國退市大局已定，今年第四季完成。真正影響重大的，是內地股市相關政策，滬港通是最引人想像的概念，由今年４月至１０月炒足半年有多，及至１１月中正式落實，雖然大家估計中的秒殺額度沒有出現，也沒有大舉南下炒港股，但Ａ股的暢旺是不爭事實，而滬深和港股的交投增加，亦是顯而易見。
不錯，大方向上，明年仍是Ａ股看好的一年，畢竟去年三中全會揭示的金融改革，對於資本市場和保險或證券業的著墨，一點也不少，大家充滿期待，而有關憧憬化為動力，便成了資金交投。
＊明年組合必選內險券商Ａ股ＥＴＦ＊
投資者可能認為，內險和券商股已漲了很多，但依基本因素看，選股上，仍是兩大熱門上升板塊，再加上Ａ股ＥＴＦ，應是組合內必有之選。
短期內，承接美股造好，Ａ股有勢，港股恆指不難重上２３５００，但是否幾天都可守穩，也不算特別樂觀，主要是成交偏靜之下，稍有動作，便可把升幅打回原形，故此，這裡維持減持和拆倉的建議，有波幅，無升幅，只宜保守，不應冒進，這可是無奈卻又實際的建議。
祝大家由２０１４年跨越２０１５年旗開得勝！《經濟通通訊社特約分析師 周進略》
（本欄逢周一刊出）
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