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2014-07-17 10:48:19

《國金與投資-曾廣標》國足與A股,誰先從谷底回揚?

  德國接連擊敗兩支南美勁旅巴西及阿根廷,勇奪世界盃,打破了歐洲球隊無法在南美洲奪冠的魔咒,說明了過去的數據不一定是宿命,歐洲早已成為全球足球中心,大部分南美球星都在歐洲賺歐元或英鎊,返回國家隊不易磨合。本來,歐洲球隊缺少外緩之後實力亦大打折扣,但西班牙和德國一向都有眾多本國優秀球員,因此,能夠先後稱霸球壇,今屆西班牙以老將為主,英雄遲暮,而以拜仁球員為主力的德國隊,剛好處於當打之時,默克爾總理去打氣,親自目睹統一後的德國首次奪盃,使這位來自德國東部的總理也極度喜悅,每位德國球員上台領獎時,她都禁不住如母親般擁抱兒子,場面令人感動。

 

  足球雖然主要仍是男人的愛好,但今屆的熱門球隊,包括主辦國巴西,鄰近的阿根廷以及歐洲的德國,都是由女人掌政,快樂的是默克爾,神色凝重的是羅塞夫,一般相信,巴西在球場上慘敗,已為羅塞夫總統的政治生涯劃上句號,在10月大選,她難望勝出。

 

  不過,世界盃之後,便是「金磚五國」在巴西召開高峰會議,並且就成立金磚國家應急基金及金磚國家開發銀行達成共識,標誌著新興大國擬聯手與由美歐控制的國際貨幣基金會及世界銀行抗衡,若羅塞夫能及時在經濟上取得各國協助,巴西的選戰說不定可能仍有變數,當然,她的機會恐怕還是很微。

 

  早前默克爾訪華,習近平公開祝福德國隊,反映出習是有水平的足球粉絲,今次到巴西,也會安慰羅塞夫幾句。其實,就算巴西隊歷史性以一比七慘敗於德國隊腳下,但有13億人口的中國,國家隊連參加世界盃決賽周的資格也不達標,習恐怕也只能說中國隊還要向巴西隊好好學習。

 

  大量中國人喜歡看球賽,不少參與競猜和博彩活動,過去,中國聯賽便因為賭博味道太濃,球員容易學壞收錢打假波,輸波容易贏波難,當參加了「輸波贏錢」的活動,球員的水平自必無法提高,及至近年,眾多地產財團加入接辦球隊,假波的情況才有所收歛。

 

  觀看中超聯的中國球迷增加了,主因之一是知名的球隊引入了球星級的外緩,提高了球隊的實力,例如,恆大老閣許家印願意大灑金錢,令恆大足球隊(由於馬雲的阿里巴巴入股將改名為恆大淘寶隊)不僅成為中國冠軍,去年更歷史性為中國的球隊奪得亞洲冠軍球會盃。

 

  看來,由於習大大愛足球,更多老闆願意投錢提振中國足球事業,外緩的加入,有助提升中國球員的水平,然而,這是一個緩慢的過程,而外緩入籍中國的例子極少,因此,中國國家隊的實力依然低落,就連在亞洲區爭出線也頗感困難。

 

國足與A股都「有辱國體」

 

  日本和韓國的國家隊在亞洲區有實力,原因之一是有不少優秀球員加入了歐洲球會,練好球技和體能;反之,成功在歐洲參賽的中國球員近年買少見少,要提高國家隊的水平,就更加困難了。

 

  我認為,中國隊要從谷底回升還需要有一段長時間,暫時看不到有甚麼靈丹妙藥,有人謂,國足與A股都「有辱國體」,因為兩者的表現差不多都是全球最差,若要二揀一,則我會看好A股的回升能力。

 

  A股落後的原因有很多,但其中一個因素是很多股民把股票投資視為炒賣,他們不理會公司的基本因素,只是炒上炒落,深信自己不是最後的傻瓜。例如,近期差不多凡是新股上市都炒上,之後會否大幅回落,市場懶理,認為只要搭一輪順風車就是贏家,若果內地股市繼續以此來作為運作的主調,則恐怕還是由「懂得上升的衰公司」擊敗「不懂上升的好公司」,投資水平持續低落。

 

  也有人說,A股哪有好公司,那些不懂得上升的權重大藍籌內部也有很多問題,但我想,至少大部分藍籌股有資產、盈利和派息支持,而當大藍籌的市盈率跌至10倍以下,市帳率低於1倍,已頗有投資價值,即使中國經濟增長放緩,中國股市也已過份低殘。

 

  有認為,要待更多資金由空頭(看淡買跌)轉為多頭(看好買升),藍籌股才可能到底回升,我也相信,資金流向對短期市勢往往起著決定性的作用,但長遠來說,還是要誘導股民懂得股票投資之道,否則,必定只有印股票的才是贏家,買股票的必定是輸家。

 

  除了當局要加強監督大藍籌國有巨企的運作,嚴打貪腐,規定有盈利必須現金分好等,使投資者增強投資信心之外,進一步開放給外來資金投入A股,既可讓新的專業「小股東」參與監督及倒逼巨企改壓,也有利於藍籌股股價獲得提振。

 

  在A+H股之中,不少優質巨企的A股較之同一的H股仍有較大折讓,我相信,當十月滬港通落實之後,這種差距會收窄,而一些醒目錢,已提前部署。對於落後的A股,我喜歡中國鐵建(01186)(滬601186),現價H股處於合理水平,而A股則頗為偏低。

 

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