《匯市走勢－賴春梅》本周聚焦美國大選辯論及歐洲央行議息

　　受加息言論推動，美匯指數上周延展升勢，曾一度觸及逾７個月高位
９８﹒１２９；並高收在９８﹒０１９，全周升１﹒４４％。美聯儲主席耶倫上周五表示應暫時維持「高壓經濟」，但同時指出維持寬鬆貨幣政策太久，將會增加金融市場風險和通脹，成本可能超出收益得不償失。紐約聯儲銀行行長Ｄｕｄｌｅｙ更直言今年將加息一次。另外，ＦＯＭＣ的會議紀錄顯示，多位委員認為，若經濟形勢發展如委員會所料，則相對較快地加息乃合適之舉，目前加息的理據已增強。
　　金融服務業佔英國ＧＤＰ約１２％，以及提供１１０萬個就業職位。如果英國失去對歐盟單一市場準入，不可以再自由進出歐盟市場，將對英國金融業及經濟造成很大影響。雖然英國首相文翠珊上周在脫歐方面的態度改變，肯作出讓步，容許國會投票表決其脫歐計劃，降低「硬脫歐
」的概率；但未能消除市場的憂慮，英鎊兌美元上周仍然下跌１﹒９５％至１﹒２１９１，歐元兌美元亦受拖累上周跌２﹒０４％，同在主要貨幣之中表現最差。
　　在美國加息預期升溫、美元走強的背景下，人行終於對人民幣匯價６﹒７０關口「鬆綁」，容許人民幣中間價及在岸價ＣＮＹ，跟隨離岸價ＣＮＨ兌美元紛紛跌穿６﹒７０關口。美元兌
ＣＮＹ上周曾升至６﹒７３２０，美元兌ＣＮＨ更曾高見６﹒７４２８。另外，中國貿易數據持續疲弱，以美元計價的９月出口年率下跌１０％，進口下跌１﹒９％，反應內外交困，亦為人民幣添壓。

＊本周市場焦點＊

　　美國總統選舉進入白熱化階段：美國總統候選人第三次辯論將於香港時間本周四早上
９：００－１０：３０舉行，這亦是１１月８日大選前的最後一場電視辯論。特朗普已向希拉里發動新攻擊，質疑她在上次電視辯論因為吃了藥表現亢奮，提議在最後一次辯論前，應該好像運動員一樣接受藥物檢查。在前兩次的電視辯論，希拉里普遍被認為稍佔上風，本周的最後一次辯論對特朗普尤其重要，料將為大市添波動。
　　央行動態：加拿大央行及歐洲央行分別將於本周三及周四公布議息結果，預計兩大央行將按兵不動，維持政策利率不變。雖然早前曾有歐洲央行官員表示，在量化寬鬆結束之前，可能會逐步縮減債券購買，或會以每月１００億歐元的速度縮減；但其後歐洲央行副行長Ｖｉｔｏｒ
Ｃｏｎｓｔａｎｃｉｏ澄清，管理委員會根本沒有討論過任何關於量化寬鬆時間表的問題。從客觀經濟層面而言，歐洲央行確實未具備收緊政策的條件。歐洲央行只有一個政策目標，就是要達到２％的通脹目標，但歐元區８月的ＣＰＩ只有０﹒２％，距離目標仍然非常遙遠，所以現階段不可能收緊政策。歐洲央行本周會議有望重申維持寬鬆政策立場不變，料將對歐元不利。

＊本周趨勢預測＊

　　歐元兌美元看淡歐洲央行本周會議有望重申維持寬鬆政策立場不變，料將對歐元不利；歐元兌美元有望反覆下試１﹒０８－１﹒０９。
　　英鎊兌美元看淡脫歐對英國經濟的實質影響並未真正浮現，加上英國央行暗示未來可能會進一步減息，這與美國年內將再次加息，形成明顯差異，料將會繼續對英鎊中期走勢帶來壓力。英鎊兌美元短線料將下試１﹒２０；中線下望１﹒１８４１。
　　澳元兌美元中性，短線料將繼續在０﹒７５－０﹒７７之間反覆整理。
　　紐元兌美元中性，短線料將在０﹒７０－０﹒７２之間反覆整理。
　　美元兌加元中性，仍未突破區間上落的格局，短線料將繼續１﹒３０－１﹒３３之間上落為主。
　　美元兌瑞郎中性，短線料將在０﹒９８－１﹒０之間上落。
　　美元兌日圓中性，短線料將在１０２﹒５０－１０５之間上落，雖然美國的加息預期對美元有利，但美國大選結果不明朗及英國脫歐前景欠佳，引發的避險情緒，也將會限制日圓的跌幅。
　　現貨黃金中性，短線料將在１２４０－１２７０美元之間上落。
　　紐約期油看淡，其實產油國各有盤算，各懷鬼胎，很難真誠合作。ＯＰＥＣ秘書長
Ｍｏｈａｍｍｅｄ　Ｂａｒｋｉｎｄｏ上周指出，對於ＯＰＥＣ和非ＯＰＥＣ產油國同時減產還是ＯＰＥＣ先行減產等問題尚未解決。再加上，俄羅斯最大石油巨頭亦指出了問題所在，就是即使政府達成協議，他們都不會減產，因為伊朗、沙特等ＯＰＥＣ成員國都未必會真的減產，加上油價升到５０美元以上將會令美國葉岩油有利可圖，會增產。這些因素都將會限制油價再進一步上升的空間。預計紐約期油短線將受制於５２美元阻力，消化了達成限產協議之後，短線有望回吐至４８美元。《東亞銀行高級市場分析師　賴春梅》