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作者為資深投資者。

11/11/2016 12:02

《精心傑作-溫傑》美大選現黑天鵝,現價吸衍生集團(6893)

  美國總統大選結果落實,由共和黨候選人特朗普勝出。由於特朗普過往言論不靠譜,極具狂人色彩,對未來各方面如政治及財金政策等極不明朗,而金融圈一向厭惡不明朗因素,其上場對往後環球金融市場或將現顛覆性後果;雖然選後外圍以至港股均見反彈,惟預料後市仍有機會觸發資金離開股票市場。
  回到港股,技術上恒指早前已跌破9月及10月的橫行區間底部23000點,且短期的平均線如10天、20天及50天平均線亦相繼轉向下,短線勢頭較弱。而且,恒指於英國脫歐公投後低位至9月初高位累升4700點,至9月中才出現橫行整固,料短期後市仍可能作出較深度的調整以消化前期升幅。
  而年末之前,仍有兩件影響環球的重大事件,包括12月初的意大利憲法改革公投及該月中的聯儲局議息會議。由於不明朗因素猶在,故縱使11月下旬或有「深港通」啟動,惟於落實已成共識之下,相信難以為港股帶來顯著回升。
 
*衍生集團積極拓展新業務*
 
  我們曾於5月份時為大家分析衍生集團(06893)的投資前景,當時股價顯著向好,並於短時間內達到目標價。經過一輪股價波動後,現時投資者或可再留意其投資潛力。衍生集團專注於開發兒科保健品、中成藥、及中醫相關的健康項目,現時業務遍及中國、香港、澳門、台灣及東南亞等地區。
  集團於今年4月引入豐盛控股(00607)為第二大股東,並籌組合營公司,發展母嬰保健產品、醫療中心及相關服務。兩家公司已合共投資2億元,在南京開辦兒童中醫院,預計明年將可投入服務。透過相關新業務,一方面為婦女及幼兒提供診療及預防保健服務,並可擴大銷售渠道,銷售衍生品牌產品。受惠於內地的「二孩」政策,新業務可望把握中國規模巨大的母嬰保健市場,亦有助拓展收入來源。
  業績方面,公司上周發盈警。受累香港零售業不景氣令銷售收入減少,加上業務擴張所造成的成本增加,及人民幣匯率虧損,預計9月止六個月溢利減少約850萬元。然而,集團預計期內整體收入按年上升24倍,主要源於可供出售投資的公平值收益3﹒04億元。
  考慮到香港零售市道疲弱,集團正尋找新的銷售渠道,包括油站及便利店等。集團亦積極改變策略,除上述建立中醫診所外,同時致力拓展跨境電商業務,透過與京東及天貓等內地銷售平台合作,於內地銷售產品。現時透過電子商貿平台的銷售額,只佔整體銷售單位數字,集團管理層預期,相關比重可望上升至10%,而內地的銷售地區亦會進一步擴大。
 
*目標2﹒76元*
 
  集團股價於6月份曾顯著上揚,及後則有所回吐,經過多月整固後,近期走勢出現突破。建議投資者可於2﹒3港元附近水平買入,目標看2﹒76元,跌穿2港元則可考慮先行止蝕。
《新鴻基金融財富管理策略師 溫傑》

*筆者並無持有上述股份

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