中資股成為近日支撐港股的主要動力；由早前資金追捧原材料、資源股之後，本周則由內險及內銀發力，反而新經濟相關的科網及電訊股則逆市向下。
＊重回舊經濟＊
市場突然由新經濟板塊轉向傳統經濟板塊，主要是市場對候任美國總統特朗普未來將採取的寬鬆財政政策，包括加大基建投資，但對科技企業則加強監管及加稅等有關。從整體角度看，舊經濟行業受惠，而新經濟行業則不利。不過，近日已有不少分析及評論，已將特朗普概念轉化為２０１７年的揀股策略，就似乎有點反應過快了。
＊基建受青睞＊
筆者認同２０１７年環球金融市場受美國新總統的政策影響甚大，投資策略需因應作出調整
；其中以財政政策支持經濟是最明確的方向。這與內地亦已採用財政政策的大方向相同，加上內地「一帶一路」的持續推進，不少國家的基建活動均受帶動；這對傳統的鋼鐵、水泥、建築、鐵路及公路等傳統行業有利。
＊外圍變數多＊
然而，其他地區的經濟及政治變化對市場的影響亦不容忽視，尤其是美元走勢持續偏強，其他各國貨幣匯價下跌，這對美國加息步代存在很大變數。與此同時，新興市場亦將面對資金外流與加息以阻止資金流走的兩難局面，而人民幣匯價貶值趨勢如何，這均是特朗普以外的主要變數
。
歐洲方面的不明朗因素較多。最近的是意大利公投，其結果及歐盟其他成員國反應如何；以及英國「脫歐」進程對當地經濟及金融市場影響等等，亦是關鍵。
＊看中美關係＊
２０１７年投資策略如何分析，但肯定的一點是明年策略適時調整的次數將更多，而特朗普上任的實際政策落實程度如何，中美關係的改變，與我們息息相關。
《亞投資產管理董事 熊麗萍》（網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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