上周提到澳門股累積較大升幅,投資者可透過衍生工具作對沖準備。本周受澳門當局計劃收緊銀聯卡在澳門每日提款上限的消息所影響,金沙(01928)及銀河
(00027)股價在周五(9日)早上一度跌逾一成,交投活躍。
以上兩股股價在早上經歷一輪下跌後,日內跌幅收窄。銀河股價一度低見33﹒6元,金沙則見33﹒3元的一個月新低。上周提到不少資金已趁兩股股價試頂期間離場獲利,現時投資者如認為股價已調整至具值博空間,或是時候考慮趁低吸納博反彈,便可留意相關衍生產品以作部署。
投資策略上,若認為澳門股此波回調過大,看好長遠業務增長,並打算買入正股,但又擔心股價回調,可考慮同時買入正股及相關熊證或認沽證作對沖。一旦股價再試低位,這些淡倉的利潤或有助減少正股方面的損失。另一方面,投資者若認為股價可在此水平反彈,但打算先以較少資金進場以控制風險,則可留意相關認購證或牛證,去捕捉後市升浪。
投資者如考慮以窩輪或牛熊證部署,應先從引伸波幅及時間值兩個方向考量。投資者若預期正股股價可在短期內急彈,並有助抵銷引伸波幅假若在高位回調的影響,則可以認購證作部署。相反,投資者若希望避開引伸波幅及時間值損耗的風險,看好則可留意牛證選擇。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》
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