美國聯儲局預示明年加息三次，與早前預計的兩次有所增加，即時令環球股市
、債市及匯市等作出極大反應。港股更夾雜在美國加息及內地資金加劇外流之間，令恒指昨天
（１５日）跌幅亦較各主要股票市場為大。
＊港股屋漏逢外雨＊
美國加息四分一厘是市場共識，而且暫亦未拉升本港優惠利率及按揭利率；但美國進入加息周期，本港利率最終也會有所上升。因此，地產股、高息股及美元負債多的股份均有負面影響。雖然美國明年實際加息幅度仍存在不少變數，正如聯儲局主席耶倫在本周三（１４日）會議後表示，候任總統特朗普上台後的財政政策帶來不明朗；惟筆者相信，特朗普加大財政開支刺激經濟
，對美國通脹構成壓力，明年加息只是次數及幅度的問題。故此，上述股份除了昨天出現下挫之外，估計在２０１７年亦將跑輸大市。
＊留意險資會否沽出股票＊
內地方面，早前資金不斷流入債市，如今去槓桿動作令中國國債價格持續下挫；究竟，這一輪的債市下跌會否導致基金出現贖回潮，又或令其他企業發債受阻，連鎖影響股票或其他資產市場呢？事實上，經過去年內地股市去槓桿導致Ａ股爆破的場面，投資者對目前債市可能出現的危機也額外關注，這令內地股市添上陰霾，港股亦受壓。
另一方面，中央政府繼續加大力量管制險資舉牌及防止資金外流的政策措施，削弱了投資者的入市意欲，尤其在年結前，市場資金緊張，政府加強對資金監管的措施難有放鬆機會，而險資早前吸納的股份會否被迫沽出，這對Ａ股投資氣氛及個股影響明顯。
＊避開高息及美元負債股＊
港股夾雜在中、美兩方面的不利因素下，大市走勢料較其他市場敏感；當中美國加息的反應料逐步反映，惟內地資金因素卻更不明朗；因此，加上年底前人民銀行對資金管控更加嚴，受資金壓力較大或與資金外流相關的板塊料仍波動，反而可先行留意美國加息所引伸的投資機會多股票中，銀行股仍是先行者，而上述提及的高息股及美元負債重的股份，則不宜撈底。
《資深財經評論員 熊麗萍》
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