黃金價格１１月持續下跌，但亞洲國家，尤其是中國，對黃金的需求卻絲毫沒有減退。上海黃金交易所的黃金溢價穩步上揚，並在高水平持續了相當長的時間，反映國內市場對黃金的強勁需求。
另外，根據香港政府統計處的資料，中國內地１０月向香港淨購入約６０﹒４噸黃金，環比９月份高出３４％；同時，海關總署的數據顯示，內地上半年度從香港進口的黃金總值更高達
６５０億港元。需求旺盛，價格卻逐漸下跌，不少投資者也許會對這種需求與價格「矛盾」的情況感到疑惑，惟有了解這其中的內部邏輯，才能更準確地判斷未來金價走勢。
實際上，黃金價格此輪下跌並非因為實物賣家沽售手上的實貨金，而是那些自年初或脫歐時已持有黃金ＥＴＦ或紙黃金的投資者，逐漸將這些資產賣出。當這些投資時間較短、且持有非實貨黃金的投資者沽售相關非實貨黃金資產之後，金價未來的走勢將更大程度被實貨黃金市場的供求關係所主導。
近期有國際大型煉金企業來港交流時曾表示，許多中央銀行近年來對黃金的需求均大幅提升；而亞洲國家例如新加坡、中國的機構及零售投資者亦陸續買入黃金，由此看來黃金需求有明顯上升跡象。
美國大選後股票市場短暫的瘋狂上揚、美國國債收益率飆升以及美元走強等局面，或許不久後就會出現逆轉。新一任美國聯邦政府各項計劃的實施尚需時間籌備及部署，而正在上升的物業抵押貸款利率、及每月繳交的物業供款，將間接降低了中產消費意欲。未來不排除會出現美元下跌、國債收益率觸頂的情形；與此同時，股市亦會到達頂部，當以上情況逐一出現時，黃金將在短期內實現上漲。《惠理基金ＥＴＦ業務董事總經理 曹偉超》
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