經過一日回升後,港股今日(29日)又再偏軟,到底還餘下一個交易日,
2016年恒指會在哪個水平作結?
除非有特別的情況出現,否則相信恒指今年應該會報跌收市,同時重上22000點的機會極微,主因是美元昨晚(28日)雖然出現回吐,但相信強勢仍然會持續強勢,同時情況不會在特朗普正式就任美國總統前出現改變。
*特朗普上任,美元見頂回*
可是特朗普上任後,情況又如何?相信屆時美元將會正式見頂回落,至少要到第二季尾,或第三季初才會出現回升的情況。同時,股市或會因為全球尤其是新興市場的經濟數據正不斷改善,而在明年上半年回升,當中區內市場的情緒應該會轉為樂觀,當然樂觀情緒是否可以延續至下半年,仍有待觀察,但至少一個強而有力的反彈,可望在1月中或2月初開始出現。
事實上,美元強勢之所以在近日持續,主因是市場對特朗普有不少幻想及憧憬,但問題是當他正式成為美國總統後,相信言論不會再如現在般「狂妄」,亦即是可幻想及憧憬的空間,將會減少,故此美元在他上任後出現回調亦屬正常。
*強美元持續,損害美企業*
而且,大家不要忘記,自特朗普當選美國總統後,美元指數已升超過5%,而這個升幅,已令一些依賴海外市場銷售的美國製造商受到嚴重損害,好像3M及United
Technologies已發出警告,表示強美元可能令2017財政年度的銷售額難以錄得增長;相信其他企業如蘋果電腦,亦正面對同樣的問題,故此明年上半年聯儲局是否真的可以很隨意加快加息步伐,其實不應太樂觀。而且,如果一眾大型企業的業績欠佳,或會令資金由美股中流出,重投其他市場,這些因素都會影響美元的表現。
*人民幣貶值,內企見受惠*
反觀其他國家,其實正好受惠於美元的強勢,從而令製造業的情況得到改善,其中中國國家統計局早前表示,11月份工業企業利潤按年增速大幅回升,實現利潤總額達7745﹒7億人民幣,按年增長14﹒5%,增速比10月份多4﹒7個百分點,這代表經濟正受惠人民幣貶值帶來的刺激,並令下行業經營狀況好轉;但這些利好因素,卻被市場憂慮資金外流,又或者年底因素而令資金緊張之因素所抵銷,因而無法在A股市場中反映出來。然而,這不代表明年當資金流動性回復正常後,A股不會反映有關利好因素。
故此,未來兩個星期,港股或仍難有很大的起色;但相信1月中至2月上旬,恒指應可逐步回穩及回升。《獨立股評人 陳永陸》
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