中國最近召開了中央經濟工作會議，為來年的相關政策訂下主調，大方向包括去槓桿、嚴控金融風險和抑制炒樓活動等。這些取向非常正確，關鍵在於能否有效落實。且來年將面對複雜多變的外部環境，當局必須有所準備。
＊要嚴控樓市及金融部門＊
當局提出房子是要來住的，不是要來炒的，確是一針見血之語。其實各地國慶以來便陸續出台抑壓炒作及為樓市降溫措施，今後預計將有更多此類措施出台。但樓市調整必須見到兩種走勢
，一是樓價有適度下調以消減與平均收入水平差距，不能如過去般出現樓價與庫存齊升，或庫存雖降但樓價續升的情況。二是要處理好相關風險，特別是銀行的樓市相關壞帳及地方財政問題等
。信貸管控必須強化，房產稅等配套改革必須加快推行。至於各地的限購令乃一時之計，而非長遠的根治問題良策。
嚴控金融風險同樣是迫切任務。目前風險表現在幾方面，包括銀行來自企業及樓市的壞帳，金融市場的亂集資（如影子銀行渠道等），和資金潛逃出境等，都可形成系統性風險。此外，金融秩序混亂可觸發局部危機，如最近的證券公司職工違法操作便導致了債市崩盤。要嚴控風險除要建立更完善及全面的金融監管機制外，還須設置嚴格及嚴厲的懲罰制度：治亂世用重刑，對違法的操作人員、部門主管、企業高管以至監管人員等，都要嚴加處分。
＊須嚴行中性貨幣政策＊
去槓桿更是當前首務及各方面嚴控政策之本。過去正因信貸及貨幣供給過量，導致了樓市及金融市場亂局及泡沫。去槓桿本身就可起到調整樓市及市場的功效，但必須做好以下三方面工作
：（一）嚴格執行中性貨幣政策，Ｍ２增幅按目前情況應控在１１％之內，信貸增長也要相應限制。（二）嚴查融資渠道堵塞違法違規操作，特別是要清理影子銀行。（三）清理現存債務，把壞帳撇除或出售等，並追究相關責任。這次中央會議的經濟政策，基本上符合了習近平的相關管治思維及路線，重點放到推行供給側改革上，並配以上述各方面的嚴控措施，可說是調控策略上的一大進步。這改變了之前政策亂七八糟的狀況，但仍有許多清理工作要做，包括財稅、產業補貼、國企改革及政府行為轉換等多個領域的。與此同時，還須留意國際政經環境在來年可能出現嚴重惡化，甚至會爆發危機並催生完美風暴。當中歐美尤其是高風險源頭：特朗普新政及歐盟生存問題等都令人關注，整個世界經濟的不明朗性正在上升。《資深評論員 凌昆》
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