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06/01/2017 15:39

《窩輪匯智-劉嘉輝》輪證持有至結算有無著數?

  踏入2017年,各國公布的經濟數據皆有不俗表現,繼內地12月份財新製造業指數升至近四年新高後,美國上月製造業指數亦見超過兩年高位,環球股市有回暖跡象。恒指承接去年底反彈勢頭,重上22000點水平。投資者欲以較中長線部署後市,選擇衍生工具時需要留意哪些要點?

  筆者本周想與讀者分享一下兩者的結算機制,即由買入至持有至到期日,投資者要面對的風險及潛在回報。
 
  先讓我們了解一下牛熊證的結算機制。若持有期間沒有觸發強制回收的話,個股牛熊證便會於最後交易日進行結算,而不是到期日當天。當結算價高於牛證的行使價,或結算價低於熊證的行使價,投資者便可收到結算金額。價格計算方法為︰[相關資產與行使價之差額(絕對值)]/兌換比率。至於結算價又如何釐定?投資者要留意,與指數牛熊證不同,個股牛熊證是以最後交易日正股收市價作為結算價,而指數牛熊證則會用即月期指到期日當天的相關指數每5分鐘的平均結算價(EAS)計出。
 
  至於窩輪的方面,若到期窩輪有內在值的話(認購證的行使價低於現貨/認沽證行使價高於現貨),投資者收回的金額是︰結算價與行使價兩者之正差額/兌換比率。至於結算價方面,指數窩輪與指數牛熊證的計法相同,而個股窩輪則是取到期前5個交易日的平均收市價得出。

  當投資者決定是否持有輪證至結算時,要考慮牛熊證到期前的收回風險。而窩輪則須宜留意產品能否在結算前由價外變價內,以及內在值是否足以抵銷持倉期間的時間值損耗。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需要應諮詢專業建議。

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