特朗普又無料到。無他,經濟增長仍不俗,你覺得他在經濟政策上會有大作為嗎
?特朗普經濟學?炒過龍吧。
投資市場向來炒預期,例如去年11月初特朗普當選後,在未有任何經濟政策公布前,美股已經大升至近20000點水平,美匯亦抽上至103至104,但特朗普的經濟政策是甚麼?增開支?增多少呢?幾多個億?甚麼項目?當時在甚麼都沒有下美股及美元依然狂升,因為資產市場是炒預期。
*炒過龍*
問題來了。特朗普當選後遲遲未有更詳細的經濟政策出台;反之,其國際政治間的動作就多多,反映特朗普暫時是重政治而輕經濟。如是者,特朗普經濟學似乎炒過龍,在未有提出實質的經濟政策來維持市場期望下,似乎美元及美股同時調整機會較大。
另外,技術上,美股與美匯於高位都見強烈超買,未來一至兩個月應會出現一段中期調整,其他貨幣將走上。筆者會較看好澳元等商品貨幣表現,一是因為商品大國減息意向不如以往,所以大家都見去年中至今美元強勢下商品貨幣表現都勝過歐洲貨幣;二是油價等商品仍在反彈中,故現時低買商品會著數過歐洲貨幣,估計澳元將見0﹒78,紐元0﹒75以上,美元兌加元回落至1﹒30以下,歐元抽上至1﹒09至1﹒10,英鎊在1﹒22至1﹒26間上落。
*美元兌日圓料試110*
最後提提日圓,筆者相信其反彈力應與商品貨幣可比,看看日本央行於去年底調高其今年的經濟增長預測,就知其貨幣政策未必再如此寬鬆,美元兌日圓料試110。
《交通銀行環球金融市場部分析員 劉振業》
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