太平洋航運（０２３４３）已升至我們１６年３月時訂立的目標價＄１﹒５０水平，期內升幅達１０２％。
太航股價於１６年成功創造上行之勢，更獲成交配合，１６年的日均成交量為過去６年新高，並分別較１４年和１５年多６０％和５５％，而集團於１６年１０月時公布的第三季營運數據見改善，期間股價升幅加快，並於往後得以延續，進行折讓配股亦無阻升勢，而上述均顯示資金加強對太航潛在復甦的部署，再者，１６年初至今太航股價表現仍然強勁，年至今升幅達２０％，日均成交量亦維持１６年時的水平，這亦反映資金吸納情況或延續。
是次太航股價及估值上揚獲得基本因素支持。回顧１４年至１５年期間，波羅的海乾散貨指數（「波指」）僅呈「去季升，今季落」的反覆格局，這令航運股難有重新估值條件，然而，在１６年２月至１１月間，波指改變反覆狀態，並呈現持續上行的格局，而期內升幅達３３１％。
回首波指上次成功締造持續一年以上的升幅，要追溯至１２年中至１３年底，而更重要的是，１２年中那次持續一年以上的升幅，是過去年４年來，太航唯一一次確實地獲市場重新估值，故此，若１６年這次已持續九個月的升幅，經過當前的調整後，得以持久地延續，太航的估值或有繼續上調的機會，而集團小靈便型和超靈便型乾散貨船的日均收入，從１６年首季時分別
ＵＳ＄５９００和ＵＳ＄５８００，升至１６年第三季時分別ＵＳ＄７０４０及ＵＳ＄７３６０，反映集團基本面與波指表現相乎，而這為重新估值提供確切條件。
１２年中至１３年底期間，太航的估值增加一倍，扣除太航１６年間的供股配股活動，去計算其市帳率，以顯示估值純粹對基本因素改善的反映，而該市帳率現已較１６年３月時上調逾一倍，這雖對太航當前的基本面改善，已有一定反映，但在「市場對乾散貨運業觸底的憧憬，正持續強化，而且基數仍低帶來可觀潛力」的前題下，太航估值料有進一步被上調的潛力，而這亦令操作太航股份的前景變得更加明朗。
下月２８日太航將公布１６年全年業績，若進一步引證其營運持續改善，而及後乾散貨運業亦持續好轉，這將有望為潛在的估值升浪，打下更穩固的基礎。太航於１６年擺脫區間交易格局，若趨勢交易得以延續，後市可先上望＄２﹒２０。另外，乾散貨運業及太航營運的改善情況能否延續、潛在配股活動等，仍為操作太航股份時需面對的風險，而已於１６年建倉的投資者，可維持若明顯失守＄１﹒００作止蝕的操作。《英皇證券研究部分析員 陳冠兆》
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