原先對Ａ股今年被納入ＭＳＣＩ指數仍存有期望，但最近中國證監會副主席方星海表示，中國與ＭＳＣＩ公司存在明顯的分歧，中國Ａ股亦不急於被納入ＭＳＣＩ指數。看起來，Ａ股今年將再度錯過被納入ＭＳＣＩ指數的機會。
雙方唯一的障礙，是在股指期貨議題上存在嚴重的分歧。ＭＳＣＩ公司期望中國的股指期貨，能夠在全世界進行流通交易，但中方要求任何涉及Ａ股的金融產品，都必須獲得內地審批，才可以批准放行，而ＭＳＣＩ公司正因為此原因，而三度拒絕將Ａ股納入ＭＳＣＩ指數。
中央為何不願對股指期貨的議題作出讓步？相信很大原因是要防範Ａ股的「造空者」。要知道２０１５年８月內地股市出現股災，部分原因是「造空者」利用股指期貨，來做空中國的股市，由於股指期貨的交易成本低，亦採用Ｔ＋０機制，因此期貨市場的特性為「造空者」帶來方便。
自那次股災後，內地嚴格規範期貨市場交易。雖然，最近有消息指中央會逐步放寬期貨市場交易，但鬆綁的可行性不大，始終美國今年加息機會存在，中央因此會加以防止資金外流，同時對Ａ股市場資金態度仍然會較為謹慎，故對股指期貨的規管，恐怕未會立即鬆綁。
而且，自從２０１５年股市出現如此大的波動後，某程度已觸及中央神經，這亦令中央多次表示，Ａ股市場要穩健發展，並嚴厲監管股市的槓桿行為，所以如果ＭＳＣＩ公司要求中國接受更多海外Ａ股指數期貨交易，並期望中央能取消股指期貨的事先審查，恐怕並不容易。
而且，目前在新加坡交易所的Ａ５０指數期貨，是與中國Ａ股市場唯一相關的離岸指數期貨，對中央而言，Ａ５０指數期貨已Ａ股帶來的一定的波動，同時Ａ５０指數期貨至今未平倉合約，仍然高達５０萬張，與２０１５年８月中國股災時的６８萬張，相差數目不大，這個數據亦反映，市場仍然對狙擊Ａ股，蠢蠢欲動，尤其是今年全球及中國市場如此多不確定性，這只會令中央對股指期貨更加警惕。
因此，Ａ股今年被納入ＭＳＣＩ指數的機會不宜太過樂觀。《安里證券研究部董事 湯麗鴻》
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