港股周三（９日）突然上升，而最令人感到意外的是港交所（００３８８）成為推動港股的主要動力，而市場的解釋是全國證券期貨監管工作會議即將召開，投資者憧憬將會推出債市互通計劃，以及放寬股指期貨限制。不過，這似乎是一個藉口，因為在港交所突然上升之外，中資股已出現輪流上升的情況，這似乎代表資金對內地市場的看法，正轉為樂觀。
＊重蹈前年覆轍？＊
事實上，近日Ａ股表現亦開始有轉好跡象，其中上證指數成交持續增加，這代表在農曆假期已經逐步完結下，資金開始投入股票市場之中；而不少經濟數據亦有好轉的跡象，好像航運業數據正在好轉，需求為２０１０年以來最強，刺激一眾航運股在昨日（９日）大升；又或者內地改革持續，如工信部表示會大力推動傳統建築才料去產能，便令一眾水泥股持續向上。在不少好消息的憧憬及推動下，中資股的確已步入一個不錯的升浪之中。或者，現在最落後應該是一眾內銀股。
當港股成交已升至接近１０００億的水平時，反映資金明顯已準備將港股推高；如果短期港股如２０１５年般，突然大升，那麼對後市而言，並不是一個利好的因素。不過，當時港股升勢只維持一、兩個月，甚至真正上升只是幾個星期的事情，之後便大幅下滑；因為市場憧憬內地基金將會大舉投資港股，並沒有落實，反而因為內地打擊Ａ股的槓桿問題，而令Ａ股大跌，並拖累港股最後打回原形。
當然，現在較為利好的因素是Ａ股沒有瘋狂上升，就算近兩日成交回升，都不及去年年底，加上槓桿的問題不如２０１５年嚴重，所以相信Ａ股短期應不會如２０１５年般瘋狂上升，亦即是港股就算有一輪升浪出現，亦應該不會２０１５年突然急升。
＊二萬五見阻力＊
如果現在港股只是因為憧憬內地經濟好轉，企業盈利改善，而穩步向上，那麼上半年恒指應該會高見２５０００點便開始有阻力。然而，這樣的穩步上升，亦不是一件壞事情；因為若升得快，調整時跌勢亦會急，這反而不是健康的現象。《獨立股評人 陳永陸》
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