延續周二（１４日）在本欄談到，美國新政危中有機，全球股市漸見樂觀。事實上，不單美股屢創新高，港股亦由年初開局至今，升近一成，以港股之慢熱，不可謂不令人有點期待。
＊過去多年上落市，花開堪折直須折＊
可不是嗎？過去幾年只是大型上落市格局，即使已有量寬減息負利率等的祝福，仍只是少許波幅，而沒有持續的升勢，筆者稱之為先天下之憂而憂，外圍跌，港股有份，甚至跌得更多，內地跌，港股有份，甚至跌得更多，至於別的地方升市，卻似沒有相應的反應。
正因如此，慣了這種上落市中生存的，高沽低撈，幾乎成為指定動作，不要妄想有大型升市
，２０１５年的第二季，既是可一不可再，而細心看當時的情況，亦在在說明，花開堪折直須折的道理，那時候短短兩個多月，已是不少人可以高位沽貨的最好時機，過後自然等了又等，都等不到回家鄉的好價。
＊企業創造價值之差異，只說明長期比較動態＊
問題是，如今仍是這樣嗎？當然，港股不能羨慕美股，美股有眾多創造價值的品牌企業，雄霸天下，這樣的股市，正常的情況，股價向上升的機會，總是較高。至於港股，抱歉得很，沒有很多這樣的企業。
不過，單憑這一點，只能說明長期的比較動態，而不能說明中短期的動態。事實上，太多人習慣了之前六至七年的經驗，便容易以為之後亦如是，但這種線性思維，可能是令人錯得最大，傷得最深的。是的，如果有個可靠的區間，何不依樣畫葫蘆，便可以高高低低的走位？
然而，世事如棋局局新。過去六至七年只可以作為參考，尤其是聯儲局加息周期的開始，不信不信還須信，以後只會更明顯的影響資金流向，由避險轉為逐利，風險胃納增加，股市有大上大落的條件，但不是死氣沉沉。《永豐金融集團研究部主管 涂國彬》
（ｍａｒｋｔｏ＠ｗｆｇｏｌｄ﹒ｃｏｍ）
【你點睇】本港主要銀行跟隨美聯儲減息，你對樓市前景有否信心？► 立即投票
